1
00:00:00,180 --> 00:00:05,839
Venga, vamos a intentar el ejercicio que estábamos poniendo el profesor.

2
00:00:06,580 --> 00:00:14,320
Bien, la empresa DEF, ante las perspectivas de acudir a nuevos mercados internacionales, se plantea aumentar su capacidad productiva.

3
00:00:15,039 --> 00:00:28,980
Debido a las dificultades actuales de conseguir financiación en las entidades financieras, decide ampliar su capital en la proporción de dos acciones nuevas por cada diez antiguas, con un valor de emisión del 120%.

4
00:00:28,980 --> 00:00:33,420
La situación relativa a la empresa antes de la ampliación es la siguiente

5
00:00:33,420 --> 00:00:35,420
Capita social, 500.000 euros

6
00:00:35,420 --> 00:00:37,539
Reservas, 1 millón de euros

7
00:00:37,539 --> 00:00:39,439
Número de acciones, 20.000

8
00:00:39,439 --> 00:00:41,600
Y partiendo de la información anterior se pide

9
00:00:41,600 --> 00:00:44,259
A. Valor de las acciones antes de la ampliación

10
00:00:44,259 --> 00:00:46,979
B. Valor de las acciones después de la ampliación

11
00:00:46,979 --> 00:00:50,500
C. Un accionista nuevo que desee comprar una acción

12
00:00:50,500 --> 00:00:52,060
¿Cuántos derechos tendrá que adquirir?

13
00:00:52,380 --> 00:00:54,539
Y ¿Cuál sería el coste de dicha acción?

14
00:00:55,000 --> 00:00:56,920
Este es un ejercicio muy típico y muy fácil

15
00:00:56,920 --> 00:01:04,859
Aquí solamente tiene un pequeño inconveniente, un pequeño truco con lo del valor de emisión del 120.

16
00:01:05,340 --> 00:01:06,500
Venga, pues primero vamos a ver.

17
00:01:07,219 --> 00:01:13,019
Empezamos por partes y vamos a ir viendo el valor de las acciones antes de la ampliación.

18
00:01:13,700 --> 00:01:14,680
Vale, datos que tenemos.

19
00:01:14,840 --> 00:01:25,000
Sabemos que el capital social son 500.000 euros.

20
00:01:28,540 --> 00:01:35,480
Las reservas son un millón de euros.

21
00:01:35,480 --> 00:02:20,449
Y el número de acciones que tiene la empresa ahora mismo en circulación son 20.000 acciones, ¿vale? Pues lo primero, sacamos el valor nominal, que es igual al capital social dividido del número de acciones, que esto es igual a 500.000 entre 2.000 acciones.

22
00:02:20,449 --> 00:02:35,569
20.000 acciones, perdón, ¿verdad? 20.000, sí. O sea, esto es 25 euros por acción o cada acción. Sería más correcto.

23
00:02:35,569 --> 00:02:57,389
Y el valor teórico, que es el que realmente me está pidiendo, el valor teórico contable, porque pensar, la empresa, ¿cuánto vale antes de la ampliación? Es una empresa que ya está funcionando, ha pasado ya un año, dos años, tres años, lo que sea, ya no vale la empresa lo mismo que en el momento en el que se creó.

24
00:02:57,389 --> 00:03:17,789
El valor de la empresa antes de la ampliación es su valor teórico contable. Ojo, si me ponéis solamente en el ejercicio el valor nominal, lo estaríamos haciendo mal. Tendríamos que poner el valor nominal, el valor teórico contable y especificar que la empresa, el que vale es este, que es lo que vale antes de la ampliación realmente.

25
00:03:17,789 --> 00:03:45,639
¿Cuál es el valor teórico contable? El capital social más los fondos propios, digo fondos propios, perdón, malas reservas. Estoy pensando ya en lo siguiente. Más reservas dividido del número de acciones.

26
00:03:45,639 --> 00:04:01,270
O lo que es lo mismo, capital social más reservas es igual a los fondos propios de la empresa entre número de acciones.

27
00:04:01,270 --> 00:04:35,529
Es decir, estamos hablando de 500.000 euros, voy a ponerlo más abajo, 500.000 euros más un millón de euros que tienen reservas, dividido del número de acciones que son 20.000.

28
00:04:37,110 --> 00:04:40,529
Es decir, esto de arriba son euros y abajo son acciones.

29
00:04:42,250 --> 00:04:49,290
Estamos hablando de un millón y medio de euros dividido de 20.000.

30
00:04:49,730 --> 00:05:07,470
Y quitamos cuatro ceros y nos queda que 150 entre 2, eso es 75 euros la acción, ¿vale? Pues ahora tendríamos que, si lo hacemos para evao, como Dios manda, como no tenéis que hacer a mí, ¿vale?

31
00:05:07,470 --> 00:05:53,180
Un textito, una línea de texto muy rápida. El valor de las acciones de DevSA antes de la ampliación es de 75 euros la acción.

32
00:05:53,379 --> 00:06:11,319
O por acción, como más os guste. Vale, es importante, y esto os reconozco que todavía no os lo he dicho, que las preguntas de la EBAU, las que son de matemáticas, no solamente dejéis indicado el resultado, sino que en una pequeña línea la contestéis.

33
00:06:11,319 --> 00:06:26,779
De esa manera, yo también interpreto como corrector más cosas. Es importante. Incluso si tenéis un ejercicio muy sucio, que nos conocemos algunos, no voy a decir nombres, nos conocemos, esto te puede ayudar a facilitar la corrección.

34
00:06:26,779 --> 00:07:00,129
¿Vale? Vamos a por el apartado B. Ahora nos dice valor de las acciones después de la ampliación. Bueno, vamos a la formulita. Valor después de ampliación es igual al número de acciones viejas y para recordarlo lo vuelvo a poner por.

35
00:07:00,129 --> 00:07:22,879
Y acordaros, uno de estos tres, valor nominal, valor teórico contable o valor de cotización. Recordad, valor de cotización elimina a los dos de arriba y si no hay valor de cotización y tenemos valor contable, elimina al nominal.

36
00:07:22,879 --> 00:07:51,490
Es decir, primero pondríamos este, luego este y por último este, ¿vale? Más número de acciones nuevas por valor de emisión dividido de número de acciones viejas o antiguas.

37
00:07:51,490 --> 00:08:12,459
He puesto viejas, habría que poner antiguas. No me copiéis esto, dejarlo en antiguas porque si no, aunque sea sinónimo, no es lo mismo. No queda bonito. Más número de acciones nuevas.

38
00:08:14,899 --> 00:08:16,379
¿Con qué nos encontramos aquí?

39
00:08:16,980 --> 00:08:21,720
Con que nos dicen en el enunciado que el valor de emisión no nos lo dan.

40
00:08:22,480 --> 00:08:31,160
Dicen que el valor de emisión será del 120%.

41
00:08:31,160 --> 00:08:35,100
Acordaros, cuando hablábamos de cómo se podían emitir las acciones,

42
00:08:35,100 --> 00:08:39,740
porque se pueden emitir a la par, sobre la par o por debajo de la par.

43
00:08:40,620 --> 00:08:41,620
¿Eso qué significaba?

44
00:08:41,919 --> 00:08:44,659
Era a la par, pues que se emitían por el valor nominal.

45
00:08:44,659 --> 00:08:50,340
si es sobre la par es que están emitiendo más caras que el valor nominal en este caso que lo

46
00:08:50,340 --> 00:08:55,700
que está haciendo un valor de un 120 por ciento sobre que sobre el valor nominal de la acción es

47
00:08:55,700 --> 00:09:02,960
decir esta es una ampliación sobre la par para que os hagáis una idea de la idea de que cuál es el

48
00:09:02,960 --> 00:09:15,230
valor nominal de la acción lo hemos calculado en el anterior y hemos dicho que era 25 euros verdad

49
00:09:15,230 --> 00:09:21,750
25 euros por acción

50
00:09:21,750 --> 00:09:23,850
acordaros de las unidades

51
00:09:23,850 --> 00:09:27,529
si lo podéis, va a quedar siempre mejor

52
00:09:27,529 --> 00:09:29,769
si os acordáis de ponerla

53
00:09:29,769 --> 00:09:34,470
por lo tanto, si 25 euros de la acción

54
00:09:34,470 --> 00:09:38,870
es el 100% del valor nominal

55
00:09:38,870 --> 00:09:42,990
¿cuántos euros va a valer una acción

56
00:09:42,990 --> 00:09:46,009
que sea el 120% del valor nominal?

57
00:09:46,009 --> 00:09:48,129
Resolvemos la regla de 3

58
00:09:48,129 --> 00:09:52,570
Es decir, el valor nominal, el valor de emisión será

59
00:09:52,570 --> 00:09:59,090
120 por 25 entre 100

60
00:09:59,090 --> 00:10:04,549
O lo que es lo mismo, 25 por 1,2

61
00:10:04,549 --> 00:10:11,179
Que es el resultado de dividir 120 entre 100

62
00:10:11,179 --> 00:10:32,809
y esto nos va a dar que la acción vale 30 euritos, ¿ok?

63
00:10:34,330 --> 00:10:40,350
Por lo tanto, ya tenemos el valor de emisión de la acción, que va a ser de 30 euros,

64
00:10:40,429 --> 00:10:46,330
pues ahora ya sustituimos en las fórmulas, valor, ya pongo directamente valor después de ampliación,

65
00:10:46,429 --> 00:10:54,779
va a ser igual al número de acciones antiguas, que eran 20.000 por,

66
00:10:54,779 --> 00:11:39,500
Ah, queremos otra cosa. Paramos ahí un segundito. Borro. Porque no recuerdo si en el enunciado nos dice el número de acciones que emite. Simplemente nos dice la proporción. Nos dice que emite dos acciones nuevas por cada diez antiguas.

67
00:11:39,500 --> 00:11:53,000
Nos dice dos acciones nuevas por cada diez antiguas.

68
00:11:53,379 --> 00:12:00,940
Es decir, nos está dando la proporción.

69
00:12:02,679 --> 00:12:06,940
Aquí lo más fácil, para que no volváis locos si queréis, es hacer la regla de tres.

70
00:12:07,700 --> 00:12:29,539
Si por cada diez acciones antiguas nos dan dos acciones nuevas y las antiguas sabemos que eran 20.000, ¿no?

71
00:12:29,539 --> 00:12:32,559
¿Cuántas van a ser las nuevas?

72
00:12:35,480 --> 00:12:38,139
Hay una fórmula, está la misma fórmula que hemos hecho todo el rato

73
00:12:38,139 --> 00:12:39,960
Pero bueno, aquí la podéis ver

74
00:12:39,960 --> 00:12:42,259
De dónde sale

75
00:12:42,259 --> 00:12:53,240
Es decir, x va a ser igual a 20.000 por 2 entre 10

76
00:12:53,240 --> 00:12:56,879
Esto es 4.000, quitamos este y este

77
00:12:56,879 --> 00:13:05,720
Pues x es igual a 4.000 acciones nuevas.

78
00:13:09,379 --> 00:13:14,379
Ahora sí, metemos el valor de después de ampliación.

79
00:13:15,379 --> 00:13:23,299
Necesito hacer esto más chiquito, que si no...

80
00:13:23,299 --> 00:13:32,799
Pues bien, valor después de ampliación va a ser igual a número de acciones antiguas, 20.000,

81
00:13:32,799 --> 00:13:39,870
por valor de nominal, cotización o contable.

82
00:13:40,230 --> 00:13:43,509
No tenemos de cotización, por lo tanto nos tenemos que ir al valor contable

83
00:13:43,509 --> 00:13:47,970
que lo habíamos calculado en el apartado 1, 25 euros por acción.

84
00:13:48,649 --> 00:13:56,190
Pues es el nominal que hago, 75 euros por acción, el valor contable,

85
00:13:56,950 --> 00:14:09,529
por 75 euros por acción más el número de acciones nuevas, que son 4.000,

86
00:14:09,529 --> 00:14:16,809
por su valor de emisión que hemos quedado en que era 30 euros, el 120% del valor nominal.

87
00:14:17,769 --> 00:14:29,029
Todo esto dividido del número de acciones antiguas que son 20.000 más el número de acciones nuevas que son 4.000.

88
00:14:29,029 --> 00:15:05,379
Pues esto nos va a dar 67,5 euros cada acción, ¿vale?

89
00:15:05,379 --> 00:15:39,399
Es decir, voy a resumir aquí debajo, valor nominal 25, valor de cotización 75, valor de emisión 30 y valor después de la ampliación 67,5 euros cada una de las acciones.

90
00:15:39,399 --> 00:15:52,940
Como podéis ver, tenemos ahora mismo cuatro valores, ¿vale? Y nos da un poco de resumen para que veáis todo lo que hemos calculado. Este sería el apartado B. Pues ahora vamos al apartado C.

91
00:15:52,940 --> 00:16:05,419
Un accionista nuevo que desee comprar una acción, ¿cuántos derechos tendría que adquirir?

92
00:16:06,019 --> 00:16:18,820
Pues ya lo hemos visto, además en la clase de hoy precisamente, un accionista nuevo tiene que comprar tantos derechos como porcentaje de ampliación.

93
00:16:18,820 --> 00:16:30,480
Es decir, tiene que comprar 10 derechos y con eso podrá adquirir dos acciones nuevas.

94
00:16:30,879 --> 00:16:35,509
Y aquí nos surge una duda.

95
00:16:35,509 --> 00:17:02,090
Si hacemos el porcentaje de ampliación, que es para nuevas entre antiguas, tenemos que las acciones nuevas hemos dicho que eran 4.000 y las antiguas eran 20.000.

96
00:17:02,230 --> 00:17:07,630
Si hacemos esto nos sale 1 entre 5

97
00:17:07,630 --> 00:17:15,309
Simplificando, es decir, una acción nueva por cada 5 antiguas

98
00:17:15,309 --> 00:17:19,289
No vamos a entrar en detalles

99
00:17:19,289 --> 00:17:23,009
Estaría bien hecho matemáticamente si lo hacéis de esta manera

100
00:17:23,009 --> 00:17:25,609
Pero si dicen que tiene que ser 10 por cada 2

101
00:17:25,609 --> 00:17:27,349
Siempre vas a tener que comprar 10 para 2

102
00:17:27,349 --> 00:17:29,410
No vas a poder comprar 5 para 1

103
00:17:29,410 --> 00:17:32,750
Así como así, vamos a mantener la proporción de 10 por 2

104
00:17:32,750 --> 00:17:35,190
¿vale? para poder hacerlo

105
00:17:35,190 --> 00:17:36,670
por lo tanto, si un

106
00:17:36,670 --> 00:17:38,930
en este caso nos preguntamos

107
00:17:38,930 --> 00:17:41,089
una, ¿no? ¿verdad? no nos preguntamos así, sí que nos está

108
00:17:41,089 --> 00:17:42,910
permitiendo esa cosa que a nivel legal no se podría

109
00:17:42,910 --> 00:17:43,470
¿vale?

110
00:17:44,670 --> 00:17:46,930
si un accionista no quise comprar una acción

111
00:17:46,930 --> 00:17:48,470
¿cuántos derechos tendría que acudir?

112
00:17:48,869 --> 00:17:51,009
si nos basamos en la ley, la respuesta

113
00:17:51,009 --> 00:17:53,029
sería una, pero como aquí no nos hemos metido

114
00:17:53,029 --> 00:17:54,569
en la ley, la respuesta es que

115
00:17:54,569 --> 00:17:56,250
para adquirir una acción

116
00:17:56,250 --> 00:18:04,980
y mirad, es como también me olvido, en el apartado

117
00:18:04,980 --> 00:18:06,720
B, no he puesto la línea

118
00:18:06,720 --> 00:18:08,079
de texto, y era importante

119
00:18:08,079 --> 00:18:40,509
Un nuevo accionista deberá comprar, por no repetir, adquirir, comprar, 5 derechos.

120
00:18:44,490 --> 00:18:47,210
¿Cuánto le van a costar? Porque creo que es la siguiente pregunta que hace, ¿verdad?

121
00:18:50,470 --> 00:18:52,410
¿Cuál sería el coste total de la nueva acción?

122
00:18:52,410 --> 00:18:54,730
vale, pues acordaros

123
00:18:54,730 --> 00:18:56,890
tengo que comprar primero las entradas

124
00:18:56,890 --> 00:18:58,470
y luego ya puedo

125
00:18:58,470 --> 00:18:59,569
comprar

126
00:18:59,569 --> 00:19:02,549
puedo hacer a concierto y comprar

127
00:19:02,549 --> 00:19:03,750
camisetas o lo que sea

128
00:19:03,750 --> 00:19:06,609
vale, es decir, pues primero

129
00:19:06,609 --> 00:19:08,670
compro los derechos, que cuánto me vale cada derecho

130
00:19:08,670 --> 00:19:10,650
oh, no lo hemos

131
00:19:10,650 --> 00:19:12,609
calculado todavía, pues venga, vamos a volar

132
00:19:12,609 --> 00:19:13,589
cuánto valor

133
00:19:13,589 --> 00:19:20,390
derecho de suscripción

134
00:19:20,390 --> 00:19:26,500
preferente, es igual

135
00:19:26,500 --> 00:19:28,579
al valor antes de la ampliación

136
00:19:28,579 --> 00:19:30,299
menos el valor

137
00:19:30,299 --> 00:19:34,000
después de la ampliación, que en nuestro caso

138
00:19:34,000 --> 00:19:38,640
el valor antes de la ampliación es el valor contable, teórico contable

139
00:19:38,640 --> 00:19:43,000
es decir, 75, y el valor después de la ampliación

140
00:19:43,000 --> 00:19:46,980
es de 67,5

141
00:19:46,980 --> 00:19:49,980
por lo tanto, el valor del derecho

142
00:19:49,980 --> 00:19:58,150
7,5

143
00:19:58,150 --> 00:20:06,250
es 7,5 euros, por lo tanto, si tiene que

144
00:20:06,250 --> 00:20:43,859
comprar 5 derechos, por un precio de 7,5 euros el derecho, se dejará 37,5 euros, ¿vale?

145
00:20:44,200 --> 00:20:52,279
Por lo tanto, y con eso puede comprar una acción al valor de emisión, que el valor

146
00:20:52,279 --> 00:21:00,359
de emisión, hemos dicho que eran 30 euros. Por lo tanto, se guarda emisiones 30 euros,

147
00:21:00,779 --> 00:21:12,579
compra la acción, por lo tanto, va a desembolsar lo que le han costado los derechos, es decir,

148
00:21:12,579 --> 00:21:25,579
37,5 euros, más los 30 euros que le cuesta la acción, es decir, va a desembolsar 67,5

149
00:21:25,579 --> 00:21:30,640
trucos para saber si habéis hecho bien el ejercicio

150
00:21:30,640 --> 00:21:33,359
lo que se paga por una acción

151
00:21:33,359 --> 00:21:35,519
un accionista nuevo

152
00:21:35,519 --> 00:21:38,480
siempre tiene que ser lo mismo

153
00:21:38,480 --> 00:21:41,700
que el valor de después de la ampliación

154
00:21:41,700 --> 00:21:44,900
si esos dos datos no coinciden

155
00:21:44,900 --> 00:21:46,519
el ejercicio está mal

156
00:21:46,519 --> 00:21:51,059
o bien el valor después de la ampliación está mal calculado

157
00:21:51,059 --> 00:21:54,559
o bien el desembolso está mal calculado

158
00:21:54,559 --> 00:22:51,799
¿Vale? Lo vamos a escribir bonito. Para adquirir una acción nueva, bueno, una acción, un nuevo accionista que acude a la ampliación deberá desembolsar 67,5 euros en total.

159
00:22:51,799 --> 00:23:01,759
Y con esto ya tendríamos hecho el ejercicio al completo

160
00:23:01,759 --> 00:23:02,480
¿Verdad?

161
00:23:02,740 --> 00:23:02,940
Sí

162
00:23:02,940 --> 00:23:05,519
Pues ahora vamos a ver

163
00:23:05,519 --> 00:23:07,619
Quiero esto que sea más grande

164
00:23:07,619 --> 00:23:11,440
Va a ser complicado, vale