1 00:00:00,000 --> 00:00:14,720 Bueno, vamos ahora con el ejercicio de selección de inversiones. Para la selección de inversiones la teoría importante es que tenemos tres criterios de selección de inversiones que vemos. En primer lugar tenemos el del payback o plazo de recuperación que es un método estático. 2 00:00:14,720 --> 00:00:19,800 Estático quiere decir que no tiene en cuenta que el valor del dinero cambia a lo largo del tiempo. 3 00:00:19,980 --> 00:00:24,059 No es lo mismo 3.000 euros hoy que 3.000 euros en el 2002. 4 00:00:25,179 --> 00:00:32,759 Y el plazo de recuperación es el periodo de tiempo que transcurre desde que se produce el desembolso inicial hasta que se recupera la inversión. 5 00:00:32,939 --> 00:00:35,619 Se mide en años, meses y días. 6 00:00:36,679 --> 00:00:39,600 El valor actual neto es un método dinámico. 7 00:00:39,899 --> 00:00:43,759 Esto quiere decir que sí que es un método que tiene en cuenta que el valor del dinero cambia a lo largo del tiempo. 8 00:00:43,759 --> 00:00:55,299 Y tiene una fórmula muy clara que es esta de aquí, ¿vale? Menos el desembolso inicial más el primer flujo de caja entre 1 más i, más el segundo flujo de caja entre 1 más i al cuadrado y así sucesivamente. 9 00:00:55,939 --> 00:01:01,460 Tener en cuenta que el flujo de caja es la diferencia entre los cobros y los pagos en el ejercicio económico. 10 00:01:02,259 --> 00:01:08,280 Por otro lado, la tasa interna de retorno o tasa interna de rentabilidad es otro método dinámico. 11 00:01:08,280 --> 00:01:10,219 la fórmula es muy parecida a la del BAN 12 00:01:10,219 --> 00:01:12,239 simplemente saber que la tasa interna 13 00:01:12,239 --> 00:01:14,299 de retorno es el tipo de interés 14 00:01:14,299 --> 00:01:16,280 para el cual el valor actual neto 15 00:01:16,280 --> 00:01:17,700 de la inversión se hace 0 16 00:01:17,700 --> 00:01:19,379 entonces la fórmula es esta de aquí 17 00:01:19,379 --> 00:01:21,859 1 más TIR, 1 más TIR al cuadrado 18 00:01:21,859 --> 00:01:24,079 la fórmula es muy parecida solo que nuestra 19 00:01:24,079 --> 00:01:26,200 incógnita es el tipo de interés 20 00:01:26,200 --> 00:01:28,159 que lo llamamos TIR y hay que despejar 21 00:01:28,159 --> 00:01:30,500 la TIR, ahora veremos como se hace en el ejercicio 22 00:01:30,500 --> 00:01:31,439 práctico del examen 23 00:01:31,439 --> 00:01:34,319 aquí tenemos el ejercicio del examen que nos 24 00:01:34,319 --> 00:01:35,719 dice que la perla oriental 25 00:01:35,719 --> 00:01:37,939 el restaurante ubicado en el puente Vallecas 26 00:01:37,939 --> 00:01:43,579 está planteándose abrir un nuevo local, para ello tiene la posibilidad de abrir un nuevo local en el barrio de Zofío 27 00:01:43,579 --> 00:01:51,659 lo que implica un desembolso inicial de 300.000 euros, así que en el año cero se desembolsan 300.000 euros 28 00:01:51,659 --> 00:01:59,219 generándose unos flujos de caja de 150.000 y 200.000 euros el primer y segundo año respectivamente 29 00:01:59,219 --> 00:02:03,299 así que aquí abajo está representada la inversión. 30 00:02:03,299 --> 00:02:27,060 Nos pide en primer lugar que calculemos el plazo de recuperación o payback y que digamos si de acuerdo a este criterio es justificado. Lo que tenemos que hacer para calcular el payback es hacer esta regla de 3. Es decir, si 200.000 euros se recuperan en 12 meses, como ya en el primer año he recuperado 150.000 euros, ya no me quedan 200.000 euros por recuperar, sino 150.000. 31 00:02:27,060 --> 00:02:48,939 Así que 150.000 euros se recuperarán en X meses. Si hago la regla de 3, me salen 9 meses, por tanto, el payback de la inversión son 1 año y 9 meses. ¿Sería aceptable la inversión? Pues la inversión es aceptable porque se recupera en un periodo de tiempo, ¿vale? En concreto, en 1 año y 9 meses. 32 00:02:49,699 --> 00:03:10,860 Vamos al apartado B. Vale, pues con el BAM, como podéis ver, esta es la fórmula sustituida, menos el desembolso inicial, menos 300.000, más 150.000, que es el primer flujo de caja, entre 1 más 0.03, el 3% lo saco de que aquí me dice que el valor actual neto, que lo calcule sabiendo que el tipo de interés de mercado es del 3%, ¿vale? 33 00:03:10,860 --> 00:03:27,000 Y 1 más 0.03 al cuadrado. Resuelvo todo esto, meto los datitos en la calculadora y me salen 34.150 con 25 euros. Por tanto, la inversión es aceptable porque las inversiones siempre son aceptables según el BAN si dan superiores a 0. 34 00:03:27,000 --> 00:03:40,699 La TIR, exactamente igual, sustituyo 0 igual a menos el desembolso inicial más el primer flujo de caja entre 1 más la TIR más el segundo flujo de caja entre 1 más la TIR al cuadrado. 35 00:03:42,330 --> 00:03:57,110 Tengo que hacer este cambio de variante, ¿vale? Este es el primer paso donde pone 1 más TIR, tengo que poner T, ¿vale? Este es un paso muy importante y luego tendremos que rescatar más adelante. 36 00:04:00,020 --> 00:04:03,840 Por tanto, sustituyo, me queda esto, donde antes ponía 1 más t y le he puesto t. 37 00:04:05,139 --> 00:04:11,259 Ahora, ¿qué hago? Saco denominador común, que es t al cuadrado, entonces me queda esto de aquí, ¿vale? 38 00:04:11,259 --> 00:04:19,259 t al cuadrado entre 1 por 0, 0, t al cuadrado entre 1 por menos 300.000, menos 300.000 t al cuadrado, 39 00:04:19,259 --> 00:04:31,199 T al cuadrado entre T, T, T por 150.000, 150.000, T y T al cuadrado entre T al cuadrado, 1, 1 por 200.000, 200.000, ¿vale? 40 00:04:31,819 --> 00:04:40,860 Simplifico al máximo, ¿vale? En este caso, pues he dividido entre 50.000 porque los tres cifras son divisibles entre 50.000. 41 00:04:40,860 --> 00:04:48,399 Menos 300.000 entre 50.000, menos 6, 150.000 entre 50.000, 3 y 200.000 entre 50.000, 4. 42 00:04:48,399 --> 00:04:57,720 sustituyo la ecuación de segundo grado, menos b más menos la raíz cuadrada de b al cuadrado menos 4 por a por c partido de 2a 43 00:04:57,720 --> 00:05:03,680 y me salen dos resultados, uno negativo que lo descartamos y uno positivo, bueno pues el positivo es mi t 44 00:05:03,680 --> 00:05:12,240 como había hecho el cambio de variable pues deshago el cambio de variable, 1 más t es igual a la t y lo que yo he hallado es la t 45 00:05:12,240 --> 00:05:25,759 ¿Vale? No es la TIR. Por tanto, 1 más TIR es 1,1039. Despejo TIR, el 1 pasa restando y me queda 0,1039. ¿Qué he pasado a porcentajes? 10,39%. 46 00:05:25,759 --> 00:05:36,839 Como siempre que la TIR sea superior al tipo de interés, la inversión va a ser aceptable, pues en este caso la inversión es aceptable porque la tasa interna de retorno es superior al tipo de interés de mercado. 47 00:05:36,839 --> 00:05:43,000 No sería aceptable en caso de que la tasa íntegra de retorno fuese inferior al tipo de interés de mercado. 48 00:05:43,779 --> 00:05:48,680 Y nada, este es un ejercicio en el que vemos los tres métodos de selección de inversiones. 49 00:05:49,240 --> 00:05:54,360 Método estático, el payback, método dinámico, BAN y otro método dinámico, la TIR.