1
00:00:00,560 --> 00:00:07,059
Vale, en esta segunda parte de la clase lo que vamos a hacer es ejercicios para entender bien estos dos conceptos tan importantes.

2
00:00:07,740 --> 00:00:12,439
Mirad este ejercicio. Dice que una empresa tiene un activo de 10.000 euros.

3
00:00:14,830 --> 00:00:17,890
Y nos quedamos con los datos, ¿vale? Lo voy a hacer en la pizarra en blanco.

4
00:00:18,390 --> 00:00:19,690
Y un pasivo de 6.000.

5
00:00:21,129 --> 00:00:24,050
El tipo de interés a pagar es del 5%.

6
00:00:24,050 --> 00:00:28,269
Los ingresos de explotación son 3.000.

7
00:00:29,289 --> 00:00:31,570
Y los gastos son 2.000.

8
00:00:32,509 --> 00:00:38,009
El tipo impositivo de impuestos de sociedades es del 25%.

9
00:00:38,009 --> 00:00:42,210
Calcula tanto la rentabilidad económica como la rentabilidad.

10
00:00:47,039 --> 00:00:47,219
Vale.

11
00:00:47,899 --> 00:00:49,020
¿Nos acordamos de los datos?

12
00:00:51,530 --> 00:00:52,909
Bueno, si yo me acuerdo.

13
00:00:53,649 --> 00:00:56,450
Voy a hacerle un ajotillo y me los voy a estar dando.

14
00:00:58,030 --> 00:01:02,950
Mira que resuelto, pero prefiero explicarlo sin que esté la solución.

15
00:01:05,689 --> 00:01:06,769
Es el tipo impositivo.

16
00:01:08,209 --> 00:01:08,829
¿Has cogido todo ya?

17
00:01:08,930 --> 00:01:09,069
Sí.

18
00:01:09,450 --> 00:01:09,629
Vale.

19
00:01:09,650 --> 00:01:13,849
Vamos a poner los datos aquí

20
00:01:13,849 --> 00:01:16,469
¿Cuál es el activo de la empresa?

21
00:01:17,209 --> 00:01:22,239
¿Y el pasivo?

22
00:01:23,140 --> 00:01:23,700
6.000

23
00:01:23,700 --> 00:01:31,159
¿Y luego qué pagos exactos me daban?

24
00:01:33,319 --> 00:01:34,959
Bueno, eso no es la deuda, cuidado

25
00:01:34,959 --> 00:01:38,060
Es el tipo de interés de la deuda

26
00:01:38,060 --> 00:01:39,879
Hay 5%

27
00:01:39,879 --> 00:01:40,719
¿Qué más?

28
00:01:41,819 --> 00:01:43,200
Tu deuda son 6.000

29
00:01:43,200 --> 00:01:45,959
El pasivo son las deudas

30
00:01:45,959 --> 00:01:48,200
Ahora, otras cosas son los intereses de tu deuda

31
00:01:48,200 --> 00:01:49,359
Vale, más

32
00:01:49,359 --> 00:01:51,739
Los ingresos de explotación

33
00:01:51,739 --> 00:01:52,859
3.000

34
00:01:52,859 --> 00:01:59,090
¿Y los gastos?

35
00:02:02,829 --> 00:02:03,150
Vale

36
00:02:03,150 --> 00:02:10,120
¿Y me piden renta económica?

37
00:02:11,840 --> 00:02:12,360
¿Electraría?

38
00:02:19,080 --> 00:02:20,939
A ver, ¿nos acordamos de la fórmula de la renta económica?

39
00:02:21,060 --> 00:02:21,840
O ya se nos ha olvidado

40
00:02:21,840 --> 00:02:24,180
Era el buy

41
00:02:24,180 --> 00:02:25,800
El de la actividad

42
00:02:25,800 --> 00:02:26,740
El de la actividad

43
00:02:26,740 --> 00:02:28,240
Porque acuérdate

44
00:02:28,240 --> 00:02:29,379
Estíratelo por favor

45
00:02:29,379 --> 00:02:30,599
Como te estoy diciendo ya ahora

46
00:02:30,599 --> 00:02:32,159
Un por cien, ¿no?

47
00:02:32,659 --> 00:02:36,300
La renta económica es la rentabilidad

48
00:02:36,300 --> 00:02:37,060
Que me da

49
00:02:37,060 --> 00:02:38,680
Mi inversión

50
00:02:38,680 --> 00:02:39,979
El activo

51
00:02:39,979 --> 00:02:43,979
independientemente de cómo se haya financiado esa inversión

52
00:02:43,979 --> 00:02:47,979
e independientemente de los impuestos que pagues en ese país

53
00:02:47,979 --> 00:02:49,979
¿de acuerdo?

54
00:02:49,979 --> 00:02:50,979
vale

55
00:02:50,979 --> 00:02:52,979
¿tenemos los datos o no tenemos los datos?

56
00:02:52,979 --> 00:02:53,979
tenemos el activo

57
00:02:53,979 --> 00:02:58,680
coño, pues ya tenemos la mesa de ejercicio hecha

58
00:02:58,680 --> 00:03:02,379
porque el activo tiene el mismo

59
00:03:02,379 --> 00:03:03,379
joder

60
00:03:03,379 --> 00:03:04,379
lo veis, ¿no?

61
00:03:04,379 --> 00:03:05,379
el activo me lo dan

62
00:03:05,379 --> 00:03:06,379
Ariel

63
00:03:06,379 --> 00:03:08,379
¿y cómo saco el buy?

64
00:03:08,379 --> 00:03:11,379
pues tenéis que hacer la cuenta de

65
00:03:11,379 --> 00:03:12,379
de resultados

66
00:03:12,379 --> 00:03:17,889
como la sabemos de memoria, espero, vamos a hacerla bastante rápido.

67
00:03:18,310 --> 00:03:19,990
Os recuerdo que eran A, B, C, D, ¿no?

68
00:03:21,069 --> 00:03:23,150
La A es el BAI,

69
00:03:24,449 --> 00:03:27,689
Mediano Interes de Impuestos, que se obtiene como ingresos de explotación

70
00:03:27,689 --> 00:03:31,830
menos los gastos de explotación.

71
00:03:32,810 --> 00:03:37,750
Con la suerte de que, en vez de estar dándome venta de la empresa,

72
00:03:38,090 --> 00:03:41,590
sueldos y salarios, seguridad social, amortización, que va restada,

73
00:03:41,590 --> 00:03:44,250
alquileres

74
00:03:44,250 --> 00:03:45,650
compra de materia prima

75
00:03:45,650 --> 00:03:47,389
me lo dan directamente

76
00:03:47,389 --> 00:03:48,909
3.000 y 2.000

77
00:03:48,909 --> 00:03:49,610
¿lo estáis viendo o no?

78
00:03:58,139 --> 00:03:59,620
podría ya entonces calcular

79
00:03:59,620 --> 00:04:00,919
lo pongo arriba en verde

80
00:04:00,919 --> 00:04:03,960
vale, sí, en verde

81
00:04:03,960 --> 00:04:14,939
¿puedo calcular ya la renta económica?

82
00:04:14,939 --> 00:04:16,160
sí, sí

83
00:04:16,160 --> 00:04:16,860
¿cuánto sale?

84
00:04:23,680 --> 00:04:27,199
vale, con un poco la pizarra para acá

85
00:04:27,199 --> 00:04:29,639
¿qué interpretación tiene ese 10%?

86
00:04:31,079 --> 00:04:33,639
por cada

87
00:04:33,639 --> 00:04:36,079
100 euros

88
00:04:36,079 --> 00:04:39,959
que la empresa ha invertido,

89
00:04:40,519 --> 00:04:52,490
si obtiene un beneficio,

90
00:04:53,209 --> 00:04:53,610
cuidado,

91
00:04:54,810 --> 00:04:55,610
antes

92
00:04:55,610 --> 00:04:58,209
de interés y de impuesta,

93
00:05:05,009 --> 00:05:05,209
de,

94
00:05:05,209 --> 00:05:09,420
¿ha quedado claro?

95
00:05:10,860 --> 00:05:12,639
Lo rentable que es tu inversión,

96
00:05:14,439 --> 00:05:15,399
de cada 100 euros invertidos,

97
00:05:15,480 --> 00:05:16,060
se los tengo yo.

98
00:05:17,040 --> 00:05:18,399
Antes de interés y de impuesta.

99
00:05:19,600 --> 00:05:19,800
¿Vale?

100
00:05:19,800 --> 00:05:21,920
solo se entiende luego a la mala vida

101
00:05:21,920 --> 00:05:23,040
¿vale?

102
00:05:26,040 --> 00:05:27,779
bueno, una especie de beneficio

103
00:05:27,779 --> 00:05:28,519
¿vale?

104
00:05:29,560 --> 00:05:31,180
el beneficio bruto solo se hace antes de los impuestos

105
00:05:31,180 --> 00:05:33,360
el buy a veces se llama beneficio bruto

106
00:05:33,360 --> 00:05:36,240
y entonces el buy ni siquiera quita los intereses

107
00:05:36,240 --> 00:05:37,779
vuelvo a repetir

108
00:05:37,779 --> 00:05:39,899
a este concepto

109
00:05:39,899 --> 00:05:41,740
da igual que sea con financiación propia

110
00:05:41,740 --> 00:05:42,759
o con financiación ajena

111
00:05:42,759 --> 00:05:45,759
porque yo divido por el activo, y el activo es la suma del patrimonio

112
00:05:45,759 --> 00:05:47,759
el activo y el pasivo, me da igual como se distribuya

113
00:05:47,759 --> 00:05:53,079
distribuya el recurso propio el recurso ajeno esto queda caro chicos porque si

114
00:05:53,079 --> 00:05:58,160
yo sumo bien más 90 es lo mismo que 20 más 80 de lo mismo que 30 más 70 me da

115
00:05:58,160 --> 00:06:02,680
igual cómo se distribuya

116
00:06:03,379 --> 00:06:06,480
qué fondos vienen

117
00:06:06,879 --> 00:06:11,079
de las deudas

118
00:06:11,079 --> 00:06:19,800
El tema es que yo soy capaz de sacar a mis máquinas, a mi local, un 10%.

119
00:06:19,800 --> 00:06:23,980
Me da igual cómo se harían finanzas.

120
00:06:25,319 --> 00:06:30,319
Si yo pongo un directivo a cargo y le saco un 10%.

121
00:06:30,319 --> 00:06:35,420
En otro país, a lo mejor, se ha llevado a cabo una financiación diferente

122
00:06:35,420 --> 00:06:39,259
y hay más impuestos que pagar, me da igual.

123
00:06:39,259 --> 00:06:42,259
si sea que al 10% digamos los dos son igual

124
00:06:42,259 --> 00:06:43,199
de buenos empresarios

125
00:06:43,199 --> 00:06:45,519
¿vale? luego lo entendéis mejor

126
00:06:45,519 --> 00:06:47,680
¿vale?

127
00:06:48,399 --> 00:06:50,160
la venta económica es lo bueno

128
00:06:50,160 --> 00:06:51,259
que eres tú como empresario

129
00:06:51,259 --> 00:06:54,160
yo tengo estas máquinas, tengo estos locales

130
00:06:54,160 --> 00:06:55,500
tengo... ¿vale?

131
00:06:56,300 --> 00:06:58,360
estos ordenadores, soy capaz de sacar esa venta

132
00:06:58,360 --> 00:07:00,420
independientemente de cómo sea la financiación

133
00:07:00,420 --> 00:07:01,220
¿me explico?

134
00:07:01,379 --> 00:07:03,500
pero luego con los intereses y todos los impuestos

135
00:07:03,500 --> 00:07:05,740
da igual, pero da igual

136
00:07:05,740 --> 00:07:08,300
a la venta económica le da igual

137
00:07:08,300 --> 00:07:09,800
Cómo se haya financiado la máquina

138
00:07:09,800 --> 00:07:11,199
La máquina funciona

139
00:07:11,199 --> 00:07:14,459
La máquina no sabe si la financiación

140
00:07:14,459 --> 00:07:16,779
Con recursos propios o con recursos naturales

141
00:07:16,779 --> 00:07:17,879
Luego lo vais a entender de verdad

142
00:07:17,879 --> 00:07:19,319
Esperad un poquito

143
00:07:19,319 --> 00:07:22,000
¿Qué me piden también?

144
00:07:23,699 --> 00:07:25,379
Me piden la rendera financiera

145
00:07:25,379 --> 00:07:25,939
¿No chicos?

146
00:07:26,740 --> 00:07:27,300
Vale

147
00:07:27,300 --> 00:07:31,660
Voy a terminar la cuenta de resultados

148
00:07:31,660 --> 00:07:33,180
Porque, ¿os acordáis que

149
00:07:33,180 --> 00:07:34,620
Formulita tiene la rendera financiera?

150
00:07:36,699 --> 00:07:37,759
El neto

151
00:07:37,759 --> 00:07:38,680
partido

152
00:07:38,680 --> 00:07:41,319
el patrimonio neto

153
00:07:41,319 --> 00:07:43,000
o recursos propios.

154
00:07:43,439 --> 00:07:45,360
Claro, chiqui, ¿el beneficio neto

155
00:07:45,360 --> 00:07:47,339
lo tengo? No. Tengo que seguir

156
00:07:47,339 --> 00:07:48,220
haciendo la cuenta de

157
00:07:48,220 --> 00:07:50,360
resultados. Muy fácil.

158
00:07:51,600 --> 00:07:53,360
¿Qué venía después de la cuenta de explotación

159
00:07:53,360 --> 00:07:55,480
o buy? La cuenta.

160
00:07:56,439 --> 00:07:57,579
No, pero antes que el buy

161
00:07:57,579 --> 00:07:59,740
la cuenta financiera, ¿no?

162
00:07:59,740 --> 00:08:00,160
Vale.

163
00:08:01,500 --> 00:08:02,779
¿Cómo se obtiene la cuenta financiera?

164
00:08:03,139 --> 00:08:04,160
Ingresos financieros

165
00:08:04,160 --> 00:08:07,639
menos gastos financieros.

166
00:08:07,759 --> 00:08:10,699
Vale, con los datos del ejercicio

167
00:08:10,699 --> 00:08:12,079
¿Tengo ingresos financieros?

168
00:08:12,879 --> 00:08:14,879
No, a mí no me está diciendo que os tenga ingresos

169
00:08:14,879 --> 00:08:15,720
Por haber prestado dinero

170
00:08:15,720 --> 00:08:16,600
Por lo tanto

171
00:08:16,600 --> 00:08:19,879
¿Tengo gastos financieros?

172
00:08:22,399 --> 00:08:22,800
¿Sí?

173
00:08:25,339 --> 00:08:26,420
Ah, sí, el pasivo

174
00:08:26,420 --> 00:08:32,419
Pero, a ver, ¿qué eran gastos financieros?

175
00:08:33,000 --> 00:08:33,679
Ah, no, claro

176
00:08:33,679 --> 00:08:35,179
Los intereses

177
00:08:35,179 --> 00:08:36,720
¿Los intereses que pago?

178
00:08:36,720 --> 00:08:36,960
¿Los intereses?

179
00:08:41,419 --> 00:08:41,620
Vale

180
00:08:41,620 --> 00:08:45,940
Pero, cuidado

181
00:08:45,940 --> 00:08:53,940
Pero el 5% es el interés, el tipo de interés que pagas por tu pasivo, por tus deudas.

182
00:08:54,159 --> 00:08:55,860
Os recuerdo que el pasivo, ¿qué son?

183
00:08:57,080 --> 00:08:58,519
Son las deudas, ¿no?

184
00:08:58,899 --> 00:09:02,559
Pues tendré que hacer el 5% de 6.000.

185
00:09:02,899 --> 00:09:05,000
Esos son los intereses que te estás pagando.

186
00:09:09,110 --> 00:09:09,370
¿Vale?

187
00:09:09,769 --> 00:09:10,289
¿Cuánto sale?

188
00:09:12,649 --> 00:09:13,370
Reciendo, ¿no?

189
00:09:14,470 --> 00:09:14,990
Sí.

190
00:09:15,649 --> 00:09:17,649
Yo siempre hago una cuenta diferente a la vuestra.

191
00:09:18,149 --> 00:09:18,309
Mira.

192
00:09:18,970 --> 00:09:19,649
6.000.

193
00:09:19,649 --> 00:09:20,690
¿Cuál es el 50%?

194
00:09:22,809 --> 00:09:24,730
Pues le quito un 0 y así tengo el 5.

195
00:09:25,789 --> 00:09:26,409
¿Entendéis, no?

196
00:09:27,389 --> 00:09:28,049
¿Vale, no?

197
00:09:28,690 --> 00:09:28,929
Vale.

198
00:09:30,570 --> 00:09:33,429
300 pepinos son los intereses que yo pago

199
00:09:33,429 --> 00:09:35,570
porque se ponen los intereses de la deuda.

200
00:09:36,529 --> 00:09:38,730
No se pone ni la deuda, no se pone 6.000,

201
00:09:38,789 --> 00:09:39,889
que es un error muy común,

202
00:09:41,129 --> 00:09:43,250
ni se pone 0.05.

203
00:09:43,769 --> 00:09:44,190
Se lo voy a decir.

204
00:09:45,029 --> 00:09:46,269
¿Está claro dónde sale el 300?

205
00:09:46,990 --> 00:09:48,590
Así que el resultado es menos.

206
00:09:49,649 --> 00:09:52,350
que eso tenía luego en el C

207
00:09:52,350 --> 00:09:54,669
el buy, ahora sí

208
00:09:54,669 --> 00:09:55,950
Daniel, el buy

209
00:09:55,950 --> 00:09:57,269
beneficios antes de

210
00:09:57,269 --> 00:10:00,210
impuestos, ¿cómo se calcula?

211
00:10:01,590 --> 00:10:02,190
A más B

212
00:10:02,190 --> 00:10:05,960
si A son 1000

213
00:10:05,960 --> 00:10:08,840
y B es

214
00:10:08,840 --> 00:10:10,580
menos 300

215
00:10:10,580 --> 00:10:13,360
pues menos

216
00:10:13,360 --> 00:10:15,980
y ese es el buy

217
00:10:15,980 --> 00:10:18,799
que tampoco me vale

218
00:10:18,799 --> 00:10:20,200
porque yo lo que quiero es

219
00:10:20,200 --> 00:10:22,200
el beneficio

220
00:10:22,200 --> 00:10:24,080
neto

221
00:10:24,080 --> 00:10:25,159
por resultado del ejército

222
00:10:25,159 --> 00:10:27,139
¿os acordáis?

223
00:10:28,139 --> 00:10:29,200
al VAI

224
00:10:29,200 --> 00:10:32,440
le restó los impuestos

225
00:10:32,440 --> 00:10:33,899
¿y qué impuestos tenemos?

226
00:10:36,259 --> 00:10:37,799
el 25% del VAI

227
00:10:37,799 --> 00:10:43,110
José, ¿podemos multiplicar

228
00:10:43,110 --> 00:10:44,690
700 por 0.75?

229
00:10:45,230 --> 00:10:46,090
claro, es lo mismo

230
00:10:46,090 --> 00:10:49,500
porque si yo saco factor común

231
00:10:49,500 --> 00:10:52,279
en 700 te queda 1 menos 0.25

232
00:10:52,279 --> 00:10:53,600
o dicho de otra forma

233
00:10:53,600 --> 00:10:56,240
si Hacienda se queda el 25%

234
00:10:56,240 --> 00:10:57,179
¿cuánto se queda la empresa?

235
00:10:57,960 --> 00:10:59,179
el 75%

236
00:10:59,179 --> 00:11:01,039
de 700

237
00:11:01,039 --> 00:11:04,200
por lo tanto, si tú multiplicas 700 por 0.75

238
00:11:04,200 --> 00:11:05,820
te sale lo mismo que esta cuenta

239
00:11:05,820 --> 00:11:07,320
¿me explico o no?

240
00:11:08,000 --> 00:11:09,639
pero bueno, si queréis

241
00:11:09,639 --> 00:11:11,240
si lo hacéis así, lo bueno es que

242
00:11:11,240 --> 00:11:13,580
si me preguntan los impuestos que se lleva Hacienda

243
00:11:13,580 --> 00:11:15,779
es el 25% de 700

244
00:11:15,779 --> 00:11:17,980
por cierto, son 700 entre 4

245
00:11:17,980 --> 00:11:19,019
no te importa que lo hagas

246
00:11:19,019 --> 00:11:21,559
y 700 entre 4 son 175

247
00:11:21,559 --> 00:11:27,519
¿cuánto da 700 menos 175?

248
00:11:27,519 --> 00:11:31,379
525

249
00:11:31,379 --> 00:11:33,480
Ese es el beneficio

250
00:11:33,480 --> 00:11:34,919
Neto que obtiene

251
00:11:34,919 --> 00:11:36,820
Pues caben miles de euros

252
00:11:36,820 --> 00:11:39,120
Pues lo pongo en azul

253
00:11:39,120 --> 00:11:43,659
525

254
00:11:43,659 --> 00:11:45,340
Es el beneficio neto

255
00:11:45,340 --> 00:11:46,320
O

256
00:11:46,320 --> 00:11:48,720
Problema, bueno, falta el por 100

257
00:11:48,720 --> 00:11:51,500
¿Recuerda que es por 100, no?

258
00:11:52,960 --> 00:11:53,220
Vale

259
00:11:53,220 --> 00:11:55,639
¿Qué problema estoy teniendo ahora

260
00:11:55,639 --> 00:11:56,399
Con el denominador?

261
00:11:57,340 --> 00:11:58,080
¿Tengo un problema ahí?

262
00:11:58,860 --> 00:11:59,340
Houston

263
00:11:59,340 --> 00:12:01,419
El patrimonio neto, pero más serio

264
00:12:01,419 --> 00:12:02,460
Pero más serio

265
00:12:02,460 --> 00:12:03,840
Serio, ¿no?

266
00:12:05,039 --> 00:12:05,500
Ah, no

267
00:12:05,500 --> 00:12:08,600
Ah, no es culo en castellano

268
00:12:08,600 --> 00:12:14,279
¡Amigo!

269
00:12:14,940 --> 00:12:17,019
Lo que ha llegado es la primera trampa que nos ponen

270
00:12:17,019 --> 00:12:18,220
¿El activo qué es?

271
00:12:20,870 --> 00:12:21,629
10.000

272
00:12:21,629 --> 00:12:23,350
¿Y el lado derecho?

273
00:12:24,169 --> 00:12:25,470
¿Se descompone en qué?

274
00:12:26,350 --> 00:12:28,649
Patrimonio neto y pasivo

275
00:12:28,649 --> 00:12:30,870
¿Y el pasivo qué es?

276
00:12:32,629 --> 00:12:33,429
6.000

277
00:12:33,429 --> 00:12:35,370
Hombre, no, no has caído, si lo has visto tú mismo

278
00:12:35,370 --> 00:12:38,870
Pero ahora, pues ya no te va a volver a pasar

279
00:12:38,870 --> 00:12:40,509
Porque cuando lo has visto una vez

280
00:12:40,509 --> 00:12:41,549
Ya la trampa es más difícil

281
00:12:41,549 --> 00:12:44,549
Aunque el hombre es el único animal que topeza dos veces la misma piedra

282
00:12:44,549 --> 00:12:45,350
¿Vale?

283
00:12:46,230 --> 00:12:48,570
4.000 es el patrimonio neto

284
00:12:48,570 --> 00:12:50,490
¿Vale?

285
00:12:51,870 --> 00:12:53,269
Ya puedo obtener

286
00:12:53,269 --> 00:12:55,009
525 de 4.000

287
00:12:55,009 --> 00:12:55,610
Hacérmelo

288
00:12:55,610 --> 00:13:00,730
¿No te jugarás algo?

289
00:13:00,909 --> 00:13:01,610
Solo así, sí

290
00:13:01,610 --> 00:13:04,370
¿Vale? Mira, 1, 4

291
00:13:04,370 --> 00:13:06,370
13, 13, 2, 2, 13

292
00:13:06,370 --> 00:13:08,710
1, 1

293
00:13:08,710 --> 00:13:10,870
1, 1

294
00:13:10,870 --> 00:13:12,830
¿Es 13,125?

295
00:13:12,830 --> 00:13:13,029
¿Es 13,125?

296
00:13:16,629 --> 00:13:17,230
Por cierto

297
00:13:17,230 --> 00:13:21,659
Es un cigarro eso

298
00:13:21,659 --> 00:13:23,340
Para ver confiado en tu profesor

299
00:13:23,340 --> 00:13:26,799
Bueno

300
00:13:26,799 --> 00:13:29,840
Interpretación

301
00:13:29,840 --> 00:13:32,039
Porque es igual de importante

302
00:13:32,039 --> 00:13:33,299
Saberlo calcular

303
00:13:33,299 --> 00:13:35,500
Que la interpretación

304
00:13:35,500 --> 00:13:38,759
no hay examen que te lo pidan

305
00:13:38,759 --> 00:13:40,059
que no te digan, intervéltelo

306
00:13:40,059 --> 00:13:42,820
bueno, pues ya sabéis, por cada 100 euros

307
00:13:42,820 --> 00:13:45,460
¿que qué?

308
00:13:47,259 --> 00:13:48,200
¿cuál es la diferencia?

309
00:13:48,200 --> 00:13:50,519
que invierte

310
00:13:50,519 --> 00:13:51,960
que ha invertido

311
00:13:51,960 --> 00:13:53,080
¿que ha invertido quién?

312
00:13:53,779 --> 00:13:56,639
los socios

313
00:13:56,639 --> 00:13:58,139
claro, pero acuérdate que hay reservas

314
00:13:58,139 --> 00:13:59,559
entonces bueno, por cada 100 euros

315
00:13:59,559 --> 00:14:00,820
más que qué

316
00:14:00,820 --> 00:14:04,299
de patrimonio neto

317
00:14:04,299 --> 00:14:08,840
Porque bueno, recuerda

318
00:14:08,840 --> 00:14:10,940
A ver, si dices que el capital aportado por los entes

319
00:14:10,940 --> 00:14:13,179
Tampoco está mal, pero falta la reserva

320
00:14:13,179 --> 00:14:14,720
¿Vale?

321
00:14:14,860 --> 00:14:17,639
Si por cada 100 euros de patrimonio de recursos propios

322
00:14:17,639 --> 00:14:18,700
Se obtienen

323
00:14:18,700 --> 00:14:21,860
¿Cuánto?

324
00:14:23,559 --> 00:14:25,759
13,125 euros

325
00:14:25,759 --> 00:14:27,980
13, niño, 13

326
00:14:27,980 --> 00:14:29,639
Es que estaba hablando

327
00:14:29,639 --> 00:14:32,340
Ya, se obtienen 13,125 euros

328
00:14:32,340 --> 00:14:32,740
¿De qué?

329
00:14:33,440 --> 00:14:35,179
De beneficio

330
00:14:35,179 --> 00:14:37,960
neto, es decir

331
00:14:37,960 --> 00:14:39,919
de beneficio, descontando

332
00:14:39,919 --> 00:14:41,620
ya, intereses

333
00:14:41,620 --> 00:14:43,360
e impuestos, vale

334
00:14:43,360 --> 00:14:45,620
¿qué le interesa

335
00:14:45,620 --> 00:14:48,019
a un accionista de esta empresa?

336
00:14:48,139 --> 00:14:50,139
si yo invierto, compro acciones de esta empresa

337
00:14:50,139 --> 00:14:51,440
¿a mí me interesa esta?

338
00:14:53,100 --> 00:14:53,700
ya

339
00:14:53,700 --> 00:14:56,139
esta es la rendería que obtienen los socios

340
00:14:56,139 --> 00:14:59,980
porque a 100 euros

341
00:14:59,980 --> 00:15:00,980
de nuestros recursos

342
00:15:00,980 --> 00:15:04,379
y las reservas que ya han podido hacerse

343
00:15:04,379 --> 00:15:06,620
Hemos sido capaces de obtener

344
00:15:06,620 --> 00:15:07,580
3,90 y pico

345
00:15:07,580 --> 00:15:10,559
Sin embargo el de arriba

346
00:15:10,559 --> 00:15:12,019
La economía interesa

347
00:15:12,019 --> 00:15:14,480
Más, por ejemplo

348
00:15:14,480 --> 00:15:16,279
A un banco que te quiera hacer un préstamo

349
00:15:16,279 --> 00:15:20,379
¿Vale? Esto

350
00:15:20,379 --> 00:15:23,759
Claro, porque si yo soy el banquero

351
00:15:23,759 --> 00:15:24,879
Que te tengo que prestar dinero

352
00:15:24,879 --> 00:15:27,899
Yo veo tu balance, veo estos cálculos

353
00:15:27,899 --> 00:15:29,460
Y yo te voy a prestar dinero

354
00:15:29,460 --> 00:15:30,720
Yo que sé, al 6%

355
00:15:30,720 --> 00:15:33,080
Y veo que tú eres capaz de sacarle el 10

356
00:15:33,080 --> 00:15:35,120
Y yo, coño

357
00:15:35,120 --> 00:15:36,059
Chaval

358
00:15:36,059 --> 00:15:41,179
Otra cosa es al socio

359
00:15:41,179 --> 00:15:42,340
Al socio al final que le queda

360
00:15:42,340 --> 00:15:44,659
El dinero neto que le queda al socio

361
00:15:44,659 --> 00:15:46,139
Tendrá que descontar

362
00:15:46,139 --> 00:15:48,100
Los intereses de la deuda

363
00:15:48,100 --> 00:15:49,700
Y tendrá que descontar

364
00:15:49,700 --> 00:15:50,960
Los impuestos que hay que pagar

365
00:15:50,960 --> 00:15:53,100
¿Me explico?

366
00:15:54,059 --> 00:15:54,259
¿Vale?

367
00:15:55,700 --> 00:16:00,970
Si quieres comprar acciones

368
00:16:00,970 --> 00:16:02,590
Claro

369
00:16:02,590 --> 00:16:05,009
Tendrás que ir de la deuda financiera

370
00:16:05,009 --> 00:16:06,690
Porque el momento de comprar acciones es propietario

371
00:16:06,690 --> 00:16:07,350
pero recordadlo.

372
00:16:07,830 --> 00:16:08,669
Eso se te olvida a veces.

373
00:16:09,350 --> 00:16:11,289
Tú en el momento que compras una acción de una empresa,

374
00:16:11,889 --> 00:16:13,250
eres propietario de esa empresa.

375
00:16:15,090 --> 00:16:16,649
Y de hecho, si la empresa se va a dar ruina,

376
00:16:17,509 --> 00:16:18,309
tú te quedas sin dinero.

377
00:16:19,169 --> 00:16:19,730
Porque acuérdate,

378
00:16:20,450 --> 00:16:22,190
los socios en una sociedad anónima

379
00:16:22,190 --> 00:16:24,889
responden con el capital aportado.

380
00:16:25,029 --> 00:16:26,809
No van a ir a tu casa

381
00:16:26,809 --> 00:16:29,009
a quitarle tu vivienda,

382
00:16:30,049 --> 00:16:30,889
pero puedes perder

383
00:16:30,889 --> 00:16:32,029
el dinero que has comprado en bolsa.

384
00:16:32,690 --> 00:16:34,049
Porque es el capital que te has aportado.

385
00:16:35,009 --> 00:16:36,389
Por cierto, acuérdate, no es imposible.

386
00:16:36,690 --> 00:16:38,649
es decir, si tú has comprado

387
00:16:38,649 --> 00:16:40,009
100.000 euros en acciones

388
00:16:40,009 --> 00:16:41,250
yo que sé, de Endesa

389
00:16:41,250 --> 00:16:42,649
y Endesa se va a la ruina

390
00:16:42,649 --> 00:16:45,429
¿por qué te ha reclamado el maestro Almero?

391
00:16:46,009 --> 00:16:47,049
si tú eres propietario

392
00:16:47,049 --> 00:16:48,710
y tu empresa se va a la ruina

393
00:16:48,710 --> 00:16:51,970
el accionista será el último en cobrar

394
00:16:51,970 --> 00:16:54,049
¿vale?

395
00:16:56,049 --> 00:16:57,149
¿hemos entendido el ejercicio?

396
00:16:57,830 --> 00:16:59,049
si volvemos al libro

397
00:16:59,049 --> 00:17:00,690
pues espero que estén todos bien

398
00:17:00,690 --> 00:17:02,110
¿veis que sale aquí el 125 chicos?

399
00:17:04,509 --> 00:17:05,670
sale aquí el 125

400
00:17:05,670 --> 00:17:08,490
vale, la renta económica

401
00:17:08,490 --> 00:17:09,890
¿dónde está? es el 10%

402
00:17:09,890 --> 00:17:12,509
la empresa obtiene 10 euros de beneficio al 20 de esos impuestos

403
00:17:12,509 --> 00:17:14,130
por cada 100 euros que se ha invertido

404
00:17:14,130 --> 00:17:16,230
sin embargo, la renta financiera

405
00:17:16,230 --> 00:17:18,670
con este truquito, de que acuérdate que el activo

406
00:17:18,670 --> 00:17:19,829
es igual a para ponerlo en el tema pasivo

407
00:17:19,829 --> 00:17:22,170
haciendo las otras resultas

408
00:17:22,170 --> 00:17:23,490
hemos obtenido el beneficio neto

409
00:17:23,490 --> 00:17:24,750
13,12

410
00:17:24,750 --> 00:17:28,230
la empresa obtiene

411
00:17:28,230 --> 00:17:29,910
13,12 euros de beneficio neto

412
00:17:29,910 --> 00:17:31,569
por cada 100 euros aportados por los acciones

413
00:17:31,569 --> 00:17:33,089
bueno

414
00:17:33,089 --> 00:17:35,470
No me gusta del todo

415
00:17:35,470 --> 00:17:36,809
Lo de aportar por los accionistas

416
00:17:36,809 --> 00:17:39,230
También puede haber reservas

417
00:17:39,230 --> 00:17:39,890
¿Vale?

418
00:17:40,089 --> 00:17:41,769
Y las reservas no las han aportado los accionistas

419
00:17:41,769 --> 00:17:45,170
Recuerda que las reservas es autofinanciación

420
00:17:45,170 --> 00:17:46,230
La genera la propia empresa

421
00:17:46,230 --> 00:17:46,789
Pero bueno

422
00:17:46,789 --> 00:17:50,430
Bueno, también puede ser de los accionistas

423
00:17:50,430 --> 00:17:51,789
Si no has hecho

424
00:17:51,789 --> 00:17:54,309
Si no has hecho nunca reservas

425
00:17:54,309 --> 00:17:57,750
Te recuerdo que el capital aportado por los socios

426
00:17:57,750 --> 00:17:58,869
Es financiación externa

427
00:17:58,869 --> 00:18:02,250
¿Vale? Sin embargo las reservas son financiación interna

428
00:18:02,250 --> 00:18:03,269
¿Encordas de ese matiz?

429
00:18:03,529 --> 00:18:08,069
Sí, pero no había las reservas como estaba considerando.

430
00:18:14,089 --> 00:18:19,869
Bueno, vamos a hacer, este ejemplo es buenísimo, el segundo,

431
00:18:20,549 --> 00:18:23,289
porque vamos a entender lo de la palanca, ¿vale?

432
00:18:24,130 --> 00:18:26,609
Vamos a tomar los datos, ¿vale?

433
00:18:26,789 --> 00:18:29,369
Hacer una foto si queréis, es que son varios apartados, ¿vale?

434
00:18:30,650 --> 00:18:34,789
Bueno, dice que la empresa universiada se dedica a la fabricación de componentes

435
00:18:34,789 --> 00:18:36,730
para bicicletas y ciclomotores posee un activo

436
00:18:36,730 --> 00:18:38,829
total de 30 millones. Ya me están dando

437
00:18:38,829 --> 00:18:39,390
chiqui el

438
00:18:39,390 --> 00:18:41,309
activo, ¿no?

439
00:18:43,309 --> 00:18:44,710
Con esta inversión obtenido

440
00:18:44,710 --> 00:18:46,690
en el último ejercicio, un beneficio de antes de intereses e impuestos

441
00:18:46,690 --> 00:18:48,589
anda, me lo están dando ya el VAI, ¿no?

442
00:18:49,670 --> 00:18:50,329
De 5,5

443
00:18:50,329 --> 00:18:52,910
millones, 5,5 millones de euros.

444
00:18:53,289 --> 00:18:54,329
Me están dando el tipo

445
00:18:54,329 --> 00:18:56,029
impositivo, el impuesto de sociedades.

446
00:18:58,210 --> 00:18:58,849
Se quiere

447
00:18:58,849 --> 00:18:59,630
calcular la entidad.

448
00:19:02,349 --> 00:19:02,829
¿Vale?

449
00:19:03,890 --> 00:19:04,549
Venga, vamos allá.

450
00:19:04,789 --> 00:19:07,789
Vamos a la segunda página. Página 2.

451
00:19:07,789 --> 00:19:09,789
¿No te voy a hacer la foto?

452
00:19:09,789 --> 00:19:10,789
No, no, no.

453
00:19:10,789 --> 00:19:12,789
¿Y tú te has quedado con los datos?

454
00:19:12,789 --> 00:19:13,789
No.

455
00:19:13,789 --> 00:19:15,789
Venga, dale. Bueno, me lo sé de memoria.

456
00:19:15,789 --> 00:19:19,289
Vale.

457
00:19:19,289 --> 00:19:21,289
Segundo ejercicio.

458
00:19:21,289 --> 00:19:23,289
¿El activo son?

459
00:19:23,289 --> 00:19:25,289
¿30 millones?

460
00:19:25,289 --> 00:19:27,859
30 millones, sí.

461
00:19:27,859 --> 00:19:28,859
¿Qué más datos tengo?

462
00:19:28,859 --> 00:19:30,859
El impuesto era el 30.

463
00:19:30,859 --> 00:19:39,859
Vale, y había un dato intermedio que era el buy.

464
00:19:39,859 --> 00:19:41,359
¿Cuánto era?

465
00:19:42,119 --> 00:19:48,480
¿Qué me pide la patada?

466
00:19:49,299 --> 00:19:51,039
La rentabilidad económica.

467
00:19:51,500 --> 00:19:52,480
¿Cuál era la fórmula, chicos?

468
00:19:52,880 --> 00:19:54,819
Acuérdate, no te estudies como fórmula.

469
00:19:55,220 --> 00:19:56,680
Intenta entenderlo.

470
00:19:56,940 --> 00:19:57,980
¿Qué es la rentabilidad económica?

471
00:19:57,980 --> 00:20:01,819
La rentabilidad que aporta la inversión.

472
00:20:02,900 --> 00:20:03,920
Y la inversión es el activo.

473
00:20:04,720 --> 00:20:07,240
Por lo tanto, será abajo el activo.

474
00:20:07,680 --> 00:20:08,759
Podéis poner también inversión.

475
00:20:08,960 --> 00:20:09,299
No da igual.

476
00:20:10,220 --> 00:20:13,599
Y arriba, acuérdate, que la rentabilidad económica,

477
00:20:13,759 --> 00:20:14,839
y ahora lo vais a entender muy bien,

478
00:20:15,079 --> 00:20:16,079
Se la suda

479
00:20:16,079 --> 00:20:18,579
Se la suda

480
00:20:18,579 --> 00:20:20,299
Que sea

481
00:20:20,299 --> 00:20:21,980
Con filación propia

482
00:20:21,980 --> 00:20:29,339
Vale

483
00:20:29,339 --> 00:20:31,740
Tengo las dos cosas

484
00:20:31,740 --> 00:20:35,740
Se han obtenido

485
00:20:35,740 --> 00:20:37,720
Si queréis poner millones

486
00:20:37,720 --> 00:20:38,980
Ponedlos, pero se van a ir

487
00:20:38,980 --> 00:20:40,680
Si queréis poner todos los ceros

488
00:20:40,680 --> 00:20:45,380
Vale

489
00:20:45,380 --> 00:20:47,900
Hay que hacer esa cuenta

490
00:20:47,900 --> 00:20:48,819
5,5

491
00:20:48,819 --> 00:20:52,859
Esto sale

492
00:20:52,859 --> 00:20:57,279
18 por 3 son 54

493
00:20:57,279 --> 00:20:58,539
18,33

494
00:20:58,539 --> 00:21:07,869
Y ahora, interpretación

495
00:21:07,869 --> 00:21:23,450
Cada cero de los que la hemos invertido

496
00:21:23,450 --> 00:21:26,049
Se obtiene un beneficio de

497
00:21:26,049 --> 00:21:28,490
¿Cuánto es de?

498
00:21:36,690 --> 00:21:39,349
No, no, no, porque lo de bruto hace más referencia

499
00:21:39,349 --> 00:21:40,470
Cuando

500
00:21:40,470 --> 00:21:42,490
Se queda por quitar los impuestos

501
00:21:42,490 --> 00:21:44,369
Así que no lo llame de bruto, además le va ahí

502
00:21:44,369 --> 00:21:48,430
Por cada 100 euros que hemos invertido

503
00:21:48,430 --> 00:21:49,549
Se estoy modificando el interés impuesto

504
00:21:49,549 --> 00:21:50,109
¿De cuánto?

505
00:21:51,049 --> 00:21:57,880
Más fácil y posible

506
00:21:57,880 --> 00:22:04,259
Por cada 100, 18

507
00:22:04,259 --> 00:22:06,200
Por cada euro, 18

508
00:22:06,200 --> 00:22:08,039
¿Vale?

509
00:22:09,660 --> 00:22:10,920
¿Qué pide el apartado B?

510
00:22:14,759 --> 00:22:15,799
Interesantísimo el ejercicio

511
00:22:15,799 --> 00:22:17,900
Lo tenéis aquí

512
00:22:17,900 --> 00:22:21,759
Calcular

513
00:22:21,759 --> 00:22:23,019
Por cierto, lo tenemos bien

514
00:22:23,019 --> 00:22:24,039
¿Lo veis que son 19,23?

515
00:22:24,960 --> 00:22:28,380
calcular la renta financiera

516
00:22:28,380 --> 00:22:30,559
en caso de que se financie

517
00:22:30,559 --> 00:22:32,299
exclusivamente con capital propio.

518
00:22:34,299 --> 00:22:34,819
¿Vale?

519
00:22:35,960 --> 00:22:36,960
Volvemos al ejercicio.

520
00:22:37,160 --> 00:22:38,880
Me pide la renta financiera

521
00:22:38,880 --> 00:22:41,700
pero en el caso

522
00:22:41,700 --> 00:22:43,900
de que toda la inversión

523
00:22:43,900 --> 00:22:45,440
se vea a cabo con capital propio.

524
00:22:46,799 --> 00:22:47,319
Es decir,

525
00:22:47,819 --> 00:22:49,140
que tenemos 30 millones.

526
00:22:49,420 --> 00:22:50,740
Imagina que tenemos 30 millones de euros

527
00:22:50,740 --> 00:22:52,660
nosotros para invertir.

528
00:22:53,279 --> 00:22:54,539
Yo creo que se entiende muy bien.

529
00:22:54,539 --> 00:23:14,710
Imagínate que la empresa no existía, ¿vale? Y empezamos a funcionar. Somos tres socios aquí, somos tres personas, ¿vale? Imagínate que a uno hemos aportado 10 millones de euros, aunque eso da igual, porque no tenemos por qué aportar lo mismo. Bueno, hemos aportado 30 millones de euros para empezar a funcionar la empresa, ¿vale?

530
00:23:14,710 --> 00:23:18,089
Hemos obtenido un beneficio de índice de impuestos de 5,5

531
00:23:18,089 --> 00:23:19,789
Y hay que pagar un impuesto del 30 por 0

532
00:23:19,789 --> 00:23:25,109
Eso quiere decir que hemos financiado todo con nuestros propios recursos

533
00:23:25,109 --> 00:23:26,470
Esta empresa no tiene dedos

534
00:23:26,470 --> 00:23:27,569
¿Sí?

535
00:23:28,309 --> 00:23:28,609
Vale

536
00:23:28,609 --> 00:23:31,089
¿Cómo se calcula la renta financiera?

537
00:23:31,750 --> 00:23:33,349
Patrimonio neto

538
00:23:33,349 --> 00:23:35,269
Partido de

539
00:23:35,269 --> 00:23:36,349
Patrimonio neto

540
00:23:36,349 --> 00:23:39,630
Y por ciento

541
00:23:39,630 --> 00:23:41,250
Vale, ¿tenemos algún dato ya?

542
00:23:42,569 --> 00:23:43,450
El patrimonio

543
00:23:43,450 --> 00:23:44,349
Muy bien

544
00:23:44,349 --> 00:23:47,609
Porque si una empresa no tiene deudas

545
00:23:47,609 --> 00:23:49,049
Todo el activo

546
00:23:49,049 --> 00:23:49,970
¿Coincide con él?

547
00:23:51,349 --> 00:23:52,009
¿Con qué?

548
00:23:53,329 --> 00:23:53,849
Vale

549
00:23:53,849 --> 00:23:57,190
Si tengo 30 millones, el patrimonio neto es 30 millones

550
00:23:57,190 --> 00:23:58,809
Es decir, ¿cuánto vale el pasivo de esta empresa?

551
00:24:00,930 --> 00:24:01,450
¡Cero!

552
00:24:01,930 --> 00:24:02,670
¿No tiene pasivo?

553
00:24:04,049 --> 00:24:05,569
Si no hemos financiado nosotros los tres

554
00:24:05,569 --> 00:24:07,569
Que somos un gran millonario

555
00:24:07,569 --> 00:24:09,049
Cada uno con un foto de 10 millones de euros

556
00:24:09,049 --> 00:24:10,390
Vale

557
00:24:10,390 --> 00:24:14,799
Ese dato afecta a la entidad económica

558
00:24:14,799 --> 00:24:21,359
como bien ha dicho Dani

559
00:24:21,359 --> 00:24:22,920
tenemos el denominador

560
00:24:22,920 --> 00:24:26,740
porque activo es 30

561
00:24:26,740 --> 00:24:27,940
para terminar neta es 30

562
00:24:27,940 --> 00:24:30,259
nos falta el beneficio neto

563
00:24:30,259 --> 00:24:33,259
tenemos que hacer la cuenta de

564
00:24:33,259 --> 00:24:35,440
resultados

565
00:24:35,440 --> 00:24:38,019
ABCD ¿no?

566
00:24:38,019 --> 00:24:38,940
¿el A lo tenemos?

567
00:24:39,740 --> 00:24:40,019
sí

568
00:24:40,019 --> 00:24:41,940
el B

569
00:24:41,940 --> 00:24:45,339
el B

570
00:24:45,339 --> 00:24:47,000
Resultado financiero

571
00:24:47,000 --> 00:24:47,500
¿Lo tenemos?

572
00:24:51,690 --> 00:24:52,670
Ingresos financieros

573
00:24:52,670 --> 00:24:54,009
No tenemos gastos financieros

574
00:24:54,009 --> 00:24:54,990
¿No?

575
00:24:55,490 --> 00:24:55,789
No

576
00:24:55,789 --> 00:24:57,529
¿Hemos obtenido ingresos financieros?

577
00:24:57,650 --> 00:24:57,869
No

578
00:24:57,869 --> 00:24:58,869
No me lo dice

579
00:24:58,869 --> 00:25:00,769
¿Tenemos gastos financieros?

580
00:25:00,930 --> 00:25:02,269
Hay que pagar intereses por la deuda

581
00:25:02,269 --> 00:25:03,230
Pero si no tenemos deuda

582
00:25:03,230 --> 00:25:03,710
Claro

583
00:25:03,710 --> 00:25:04,609
C

584
00:25:04,609 --> 00:25:06,809
¿Lo tienes a bien?

585
00:25:07,529 --> 00:25:07,789
Sí

586
00:25:07,789 --> 00:25:08,950
Vale

587
00:25:08,950 --> 00:25:09,829
C, el buy

588
00:25:09,829 --> 00:25:11,809
¿Qué es el buy?

589
00:25:12,490 --> 00:25:13,230
A más B, ¿no?

590
00:25:13,630 --> 00:25:13,910
Sí

591
00:25:13,910 --> 00:25:15,509
¿Qué ocurre en este caso?

592
00:25:15,930 --> 00:25:16,269
Igual

593
00:25:16,269 --> 00:25:16,970
Igual

594
00:25:16,970 --> 00:25:19,349
¿Y el D qué es?

595
00:25:20,849 --> 00:25:21,589
Voy a subir un poquito

596
00:25:21,589 --> 00:25:23,910
¿El beneficio neto?

597
00:25:24,710 --> 00:25:28,250
¿Cómo se tiene el beneficio neto?

598
00:25:29,509 --> 00:25:30,250
El buy

599
00:25:30,250 --> 00:25:31,670
Menos

600
00:25:31,670 --> 00:25:33,569
El porcentaje de buy

601
00:25:33,569 --> 00:25:35,410
Que se lo lleva a cierta

602
00:25:35,410 --> 00:25:36,630
¿Cuál es el buy?

603
00:25:37,210 --> 00:25:39,069
5,5

604
00:25:39,069 --> 00:25:41,309
Y el porcentaje es del 30, ¿no?

605
00:25:41,930 --> 00:25:43,109
De 5,5

606
00:25:43,109 --> 00:25:45,710
Así tendrás

607
00:25:45,710 --> 00:25:47,569
El beneficio neto

608
00:25:47,569 --> 00:25:50,109
Es multiplicar 5,5 por 0,7

609
00:25:50,109 --> 00:25:51,789
¿Vale?

610
00:25:51,990 --> 00:25:52,950
Que sale 3,85

611
00:25:52,950 --> 00:25:54,589
Mira, ¿eh?

612
00:25:56,710 --> 00:25:58,049
Estos son los impuestos que pagamos

613
00:25:58,049 --> 00:26:01,519
Estos son los impuestos que pagamos, niño

614
00:26:01,519 --> 00:26:02,440
No está mal, ¿eh?

615
00:26:02,859 --> 00:26:04,380
¿Pagamos 1, cuánto?

616
00:26:05,420 --> 00:26:06,180
1,80

617
00:26:06,180 --> 00:26:08,440
Eso es el total

618
00:26:08,440 --> 00:26:19,640
Estos son millones de euros

619
00:26:19,640 --> 00:26:21,279
Pues ya tenemos

620
00:26:21,279 --> 00:26:24,519
No, no, no

621
00:26:24,519 --> 00:26:26,059
Estos son los impuestos, nene

622
00:26:26,059 --> 00:26:28,059
1,65

623
00:26:28,059 --> 00:26:29,240
Te restas

624
00:26:29,240 --> 00:26:31,920
El 70% te queda aquí

625
00:26:31,920 --> 00:26:33,660
¿Por qué he sacado yo tan rápido 3,85?

626
00:26:33,900 --> 00:26:36,319
Porque lo que he hecho ha sido multiplicar por 0,75,5

627
00:26:36,319 --> 00:26:37,700
7 por 5 es 35

628
00:26:37,700 --> 00:26:38,940
Me llevo 3, 7 por 5 es 35

629
00:26:38,940 --> 00:26:43,529
Bueno, eso da igual

630
00:26:43,529 --> 00:26:46,390
3,85 que lo colocamos aquí

631
00:26:46,390 --> 00:26:49,759
Y le sale

632
00:26:49,759 --> 00:26:51,880
3,85 entre 3

633
00:26:51,880 --> 00:26:54,829
Casi un 13

634
00:26:54,829 --> 00:26:56,750
Un 12,83

635
00:26:56,750 --> 00:27:00,349
¿Por ciento de qué?

636
00:27:03,000 --> 00:27:04,940
De rentabilidad financiera

637
00:27:04,940 --> 00:27:05,900
Vamos a interpretarlo, ¿vale?

638
00:27:05,900 --> 00:27:08,039
Por cada

639
00:27:08,039 --> 00:27:16,440
De recursos propios

640
00:27:16,440 --> 00:27:20,210
¿Veis que importantes son los sinónimos?

641
00:27:20,529 --> 00:27:20,690
Aquí

642
00:27:20,690 --> 00:27:24,890
El no exigible, recursos propios

643
00:27:24,890 --> 00:27:26,410
¿Vale?

644
00:27:26,490 --> 00:27:28,289
Patrimonio neto, todo eso es lo mismo

645
00:27:28,289 --> 00:27:30,289
Lo que hace nodo de recursos propios

646
00:27:30,289 --> 00:27:34,920
De dinero aportado por los socios

647
00:27:34,920 --> 00:27:36,880
Más las reservas que haya podido hacer la empresa

648
00:27:36,880 --> 00:27:39,220
Obtenemos un beneficio

649
00:27:39,220 --> 00:27:44,259
Descontado

650
00:27:44,259 --> 00:27:47,440
Descontando, si queréis

651
00:27:47,440 --> 00:27:50,359
intereses e impuestos

652
00:27:50,359 --> 00:27:55,980
de 12,

653
00:27:56,460 --> 00:28:06,400
la teoría de la situación es muy fácil.

654
00:28:07,900 --> 00:28:08,599
Ahora viene lo bonito.

655
00:28:10,420 --> 00:28:11,099
Si me voy al libro,

656
00:28:11,559 --> 00:28:12,579
está bien, ¿no?

657
00:28:13,579 --> 00:28:15,079
¿Me la veis? Aquí está todo, ¿lo veis?

658
00:28:16,599 --> 00:28:17,140
Lo está haciendo

659
00:28:17,140 --> 00:28:18,279
3,8 y pico,

660
00:28:18,380 --> 00:28:20,740
queda claro,

661
00:28:21,819 --> 00:28:22,660
la empresa obtiene 12,

662
00:28:22,960 --> 00:28:24,480
porque hace un aportado por los ángeles.

663
00:28:24,480 --> 00:28:30,740
por cierto, aquí lo tienen resuelto

664
00:28:30,740 --> 00:28:32,740
ahí donde pone YouTube

665
00:28:32,740 --> 00:28:34,759
ahí lo tienen resuelto por el otro profesor

666
00:28:34,759 --> 00:28:37,940
interesantísimo

667
00:28:37,940 --> 00:28:40,640
ahora vamos a calcular

668
00:28:40,640 --> 00:28:42,200
la rentabilidad financiera

669
00:28:42,200 --> 00:28:43,740
pero lo vamos a hacer

670
00:28:43,740 --> 00:28:46,279
un 60% con nuestro propio capital

671
00:28:46,279 --> 00:28:48,940
y un 40% con deuda

672
00:28:48,940 --> 00:28:50,500
un peso

673
00:28:50,500 --> 00:28:53,420
al 14%

674
00:28:53,420 --> 00:28:59,720
¿Qué va a pasar?

675
00:29:00,519 --> 00:29:01,440
¿Cómo cambia el resultado?

676
00:29:02,079 --> 00:29:03,920
Pues va a ser negativo

677
00:29:03,920 --> 00:29:05,339
¿Negativo qué?

678
00:29:06,099 --> 00:29:06,900
¿El beneficio neto?

679
00:29:07,240 --> 00:29:08,299
Bueno, habrá que calcularlo

680
00:29:08,299 --> 00:29:10,680
No, el beneficio neto no, el resultado financiero

681
00:29:10,680 --> 00:29:12,220
La rentabilidad financiera

682
00:29:12,220 --> 00:29:14,299
Vale, vamos a verlo, ¿vale, churros?

683
00:29:14,779 --> 00:29:15,299
Seguro

684
00:29:15,299 --> 00:29:18,380
Bueno, vamos a verlo

685
00:29:18,380 --> 00:29:21,140
A ver, los acuerdos de los ratos

686
00:29:21,140 --> 00:29:22,099
Ahora

687
00:29:22,099 --> 00:29:36,259
Ahora, igual, vamos a la situación cero

688
00:29:36,259 --> 00:29:37,079
Situación de partida

689
00:29:37,079 --> 00:29:38,940
Nosotros queremos montar estándares

690
00:29:38,940 --> 00:29:41,400
Pero la situación es que nosotros

691
00:29:41,400 --> 00:29:43,000
No tenemos esos 30 millones

692
00:29:43,000 --> 00:29:44,660
Tenemos

693
00:29:44,660 --> 00:29:52,440
Tenemos el 60%, son 18

694
00:29:52,440 --> 00:29:57,019
Y nosotros tenemos 18 millones

695
00:29:57,019 --> 00:29:59,420
Pero necesitamos una inversión de 30

696
00:29:59,420 --> 00:30:01,359
¿Qué hacemos con los 12 millones que nos faltan?

697
00:30:02,099 --> 00:30:04,720
Los pedimos prestados al 14%.

698
00:30:04,720 --> 00:30:08,240
¿O tendremos más o menos rentabilidad?

699
00:30:08,799 --> 00:30:09,940
Me habéis dicho que menos, ¿no?

700
00:30:10,440 --> 00:30:11,019
Vamos a ver.

701
00:30:11,619 --> 00:30:12,079
Bueno, depende.

702
00:30:13,519 --> 00:30:14,740
Bueno, tú me has dicho que menos, ¿no?

703
00:30:14,740 --> 00:30:16,019
Yo no he dicho que menos, pero claro.

704
00:30:16,259 --> 00:30:16,839
No lo he dicho.

705
00:30:17,140 --> 00:30:18,000
Tú no has dicho nada.

706
00:30:18,079 --> 00:30:18,920
No lo he dicho.

707
00:30:19,920 --> 00:30:21,420
Si se detiene...

708
00:30:21,420 --> 00:30:22,079
A ver, a ver.

709
00:30:22,259 --> 00:30:23,099
Vamos a hacerlo.

710
00:30:23,940 --> 00:30:26,039
Quiero un poco comparar, a ver si es posible.

711
00:30:26,799 --> 00:30:27,180
Bueno, no.

712
00:30:28,680 --> 00:30:29,259
Bueno, sí.

713
00:30:29,420 --> 00:30:31,799
¿Puedo comparar aquí un poco la cuenta de resultados?

714
00:30:33,380 --> 00:30:35,359
Bueno, una cosita, una cosita importante

715
00:30:35,359 --> 00:30:39,220
Ahora es

716
00:30:39,220 --> 00:30:43,279
El patrimonio neto, entonces ahora, ¿de cuánto es?

717
00:30:44,599 --> 00:30:47,519
El 60% de los 30 millones, ¿no?

718
00:30:48,380 --> 00:30:48,779
18

719
00:30:48,779 --> 00:30:51,319
Y el pasivo, ¿la deuda qué es?

720
00:30:52,059 --> 00:30:54,519
El 40% de 30

721
00:30:54,519 --> 00:30:57,220
Esto está claro porque lo hago, ¿no, chicos?

722
00:30:57,720 --> 00:30:58,119
¿Ariel?

723
00:31:00,460 --> 00:31:01,680
¿Está claro porque lo hago con esto o no?

724
00:31:01,759 --> 00:31:06,630
porque me dice

725
00:31:06,630 --> 00:31:08,910
y ahora la financiación, por supuesto

726
00:31:08,910 --> 00:31:09,930
¿cuánto suma esto, niños?

727
00:31:12,210 --> 00:31:13,349
¿lo estrena que es el qué?

728
00:31:14,309 --> 00:31:16,769
el activo

729
00:31:16,769 --> 00:31:18,289
¿lo veis, no?

730
00:31:18,930 --> 00:31:23,039
vale, ¡cambia!

731
00:31:24,259 --> 00:31:25,240
el rollo este

732
00:31:25,240 --> 00:31:26,140
de la rentabilidad económica

733
00:31:26,140 --> 00:31:29,440
el VAI

734
00:31:29,440 --> 00:31:31,579
sigue siendo 5,5

735
00:31:31,579 --> 00:31:32,500
esto no ha cambiado

736
00:31:32,500 --> 00:31:34,960
y el activo

737
00:31:34,960 --> 00:31:36,079
sigue siendo 30

738
00:31:36,079 --> 00:31:39,599
a la rentabilidad económica de la empresa

739
00:31:39,599 --> 00:31:40,299
es la misma

740
00:31:40,299 --> 00:31:44,119
es el 18,33%

741
00:31:44,119 --> 00:31:44,700
¿lo veis?

742
00:31:46,079 --> 00:31:47,039
da igual

743
00:31:47,039 --> 00:31:49,140
como se financie la inversión

744
00:31:49,140 --> 00:31:50,619
por eso la rentabilidad económica

745
00:31:50,619 --> 00:31:53,339
se la suda, como he dicho antes, y perdón por la expresión

746
00:31:53,339 --> 00:31:55,099
si la

747
00:31:55,099 --> 00:31:57,119
si la rentabilidad se va con recursos propios

748
00:31:57,119 --> 00:31:59,059
o recursos ajenos, la rentabilidad económica

749
00:31:59,059 --> 00:32:01,640
es la misma, el 18,33%

750
00:32:01,640 --> 00:32:03,180
por eso ni me lo ha pedido el apartado B

751
00:32:03,180 --> 00:32:04,099
ni me lo ha pedido el C

752
00:32:04,099 --> 00:32:06,359
No me la ha pedido

753
00:32:06,359 --> 00:32:07,680
Porque es la misma

754
00:32:07,680 --> 00:32:11,039
Se ve que no cambia el activo

755
00:32:11,039 --> 00:32:13,380
Y que el beneficio a mi interés en impuestos

756
00:32:13,380 --> 00:32:13,880
Es el mismo

757
00:32:13,880 --> 00:32:18,000
Si me desea 5,5 y 30

758
00:32:18,000 --> 00:32:19,200
Te va a salir 17,33

759
00:32:19,200 --> 00:32:22,339
Da igual como repartar la financiación

760
00:32:22,339 --> 00:32:23,140
¿Vale?

761
00:32:24,380 --> 00:32:25,839
Ahora, la financiera si me la pide, ¿no?

762
00:32:26,299 --> 00:32:28,039
¿Vale? ¿Cómo se calcula?

763
00:32:29,539 --> 00:32:30,180
Partido de

764
00:32:30,180 --> 00:32:33,500
Partido de patrimonio neto

765
00:32:33,500 --> 00:32:35,220
Y por cierto

766
00:32:35,220 --> 00:32:36,779
¿No? Vale.

767
00:32:37,000 --> 00:32:37,819
¿Tengo algún dato ya?

768
00:32:38,720 --> 00:32:41,059
Sí. Gracias a que sé

769
00:32:41,059 --> 00:32:42,980
que el activo es igual a la suma

770
00:32:42,980 --> 00:32:45,000
de patrimonio neto y pasivo, yo sé que

771
00:32:45,000 --> 00:32:46,240
el patrimonio neto son 18 millones.

772
00:32:50,160 --> 00:32:50,460
¿Vale?

773
00:32:52,140 --> 00:32:53,579
¿Ahora el beneficio neto lo tengo?

774
00:32:55,240 --> 00:32:56,400
No. ¿Qué necesito?

775
00:33:01,250 --> 00:33:01,950
ABCD, ¿no?

776
00:33:02,769 --> 00:33:04,069
El A. ¿Tengo el buy?

777
00:33:08,339 --> 00:33:09,200
Figo con Figo.

778
00:33:09,799 --> 00:33:12,109
El B.

779
00:33:13,269 --> 00:33:14,430
Resultado financiero.

780
00:33:14,769 --> 00:33:15,609
¿Es el mismo que antes?

781
00:33:16,869 --> 00:33:18,150
Ah, me has asustado.

782
00:33:19,470 --> 00:33:21,009
¿Cómo yo tengo el resultado financiero?

783
00:33:21,710 --> 00:33:22,769
¿Incresos financieros?

784
00:33:23,670 --> 00:33:24,970
¿Menos gastos financieros?

785
00:33:25,170 --> 00:33:26,150
¿Tengo ingresos financieros?

786
00:33:27,470 --> 00:33:28,950
Vale, ¿tengo gastos financieros?

787
00:33:32,950 --> 00:33:34,150
Tengo un pasivo ahí, ¿no?

788
00:33:34,670 --> 00:33:35,589
De 11 millones.

789
00:33:36,150 --> 00:33:37,230
¿Y yo no pago el 14%?

790
00:33:40,109 --> 00:33:40,589
Hostia.

791
00:33:41,170 --> 00:33:43,089
Tengo unos intereses muy buenos que pagar.

792
00:33:43,890 --> 00:33:45,089
Házmelo, 0,14 por 12.

793
00:33:45,089 --> 00:33:47,650
os recuerdo que los gastos financieros

794
00:33:47,650 --> 00:33:49,390
son los intereses

795
00:33:49,390 --> 00:33:50,250
que pagas por la vía.

796
00:33:56,079 --> 00:33:57,279
Sí, pero están millones, ¿eh?

797
00:33:58,700 --> 00:33:59,799
Pues si no, ¿cómo son los intereses?

798
00:34:00,240 --> 00:34:00,960
Sí, ¿cómo son los intereses?

799
00:34:01,480 --> 00:34:08,320
Hay que pagar 1.680.000 euros de intereses.

800
00:34:08,820 --> 00:34:09,260
¡Cera!

801
00:34:12,769 --> 00:34:13,409
Sí, sí, ahora sí.

802
00:34:14,889 --> 00:34:15,690
El VAI

803
00:34:15,690 --> 00:34:17,730
A más B, ¿no?

804
00:34:18,329 --> 00:34:24,170
5,5 más

805
00:34:24,170 --> 00:34:26,250
menos 1,68.

806
00:34:27,329 --> 00:34:28,170
Dámelo, por favor.

807
00:34:29,230 --> 00:34:30,250
5,5 menos

808
00:34:30,250 --> 00:34:32,389
3,80

809
00:34:32,389 --> 00:34:34,630
3 millones

810
00:34:34,630 --> 00:34:35,650
de 820.000

811
00:34:35,650 --> 00:34:38,289
Fíjate que el VAI es más pequeño que antes

812
00:34:38,289 --> 00:34:39,269
¿No?

813
00:34:40,690 --> 00:34:41,210
Vale

814
00:34:41,210 --> 00:34:43,269
Chon, chon

815
00:34:43,269 --> 00:34:45,650
Beneficio neto

816
00:34:45,650 --> 00:34:50,800
El VAI

817
00:34:50,800 --> 00:34:54,500
menos el 30%

818
00:34:54,500 --> 00:34:55,480
del VAI

819
00:34:55,480 --> 00:34:56,039
¿No?

820
00:34:57,460 --> 00:34:58,619
Eso queda claro, ¿no?

821
00:34:59,599 --> 00:35:01,320
Hazmelo, multiplica, bueno, si quieres

822
00:35:01,320 --> 00:35:03,300
saca los impuestos, si quieres

823
00:35:03,300 --> 00:35:06,079
0,30 y 3,82

824
00:35:06,079 --> 00:35:09,159
Vamos a pagar menos impuestos

825
00:35:09,159 --> 00:35:14,219
Tenemos un buy mucho más pequeño

826
00:35:14,219 --> 00:35:16,019
1,146

827
00:35:16,019 --> 00:35:17,559
1, bueno, 1

828
00:35:17,559 --> 00:35:19,760
Vale, multiplica

829
00:35:19,760 --> 00:35:22,159
3,82, 1,142

830
00:35:22,159 --> 00:35:24,619
No, 1,146

831
00:35:24,619 --> 00:35:25,440
1,146

832
00:35:25,440 --> 00:35:28,340
Vale, da igual

833
00:35:28,340 --> 00:35:30,679
Bueno, hazme la cuenta de arriba

834
00:35:30,679 --> 00:35:32,639
Multiplica 0,70 por 3,82

835
00:35:32,639 --> 00:35:35,159
Que lo que te queda a ti, ¿no?

836
00:35:35,159 --> 00:35:35,840
El 70%

837
00:35:35,840 --> 00:35:39,119
Que es lo mismo que resta

838
00:35:39,119 --> 00:35:41,300
2,674

839
00:35:41,300 --> 00:35:45,760
Bueno

840
00:35:45,760 --> 00:35:46,940
2,67

841
00:35:46,940 --> 00:35:49,840
2,67

842
00:35:49,840 --> 00:35:53,320
Fíjate que antes era de 3,85

843
00:35:53,320 --> 00:35:56,440
¿Lo ves, no?

844
00:35:57,159 --> 00:35:57,360
Sí

845
00:35:57,360 --> 00:36:00,099
¿Qué hago con el 2,67?

846
00:36:00,659 --> 00:36:01,440
Ponerlo arriba

847
00:36:01,440 --> 00:36:02,280
Ponerlo aquí

848
00:36:02,280 --> 00:36:05,119
Y por fin

849
00:36:05,119 --> 00:36:08,929
Y te vas a asustar ahora el resultado

850
00:36:08,929 --> 00:36:17,469
Y antes

851
00:36:17,469 --> 00:36:19,869
¡Ostras!

852
00:36:22,789 --> 00:36:23,349
Pánico

853
00:36:23,349 --> 00:36:25,889
¿Qué significa ese 14,83?

854
00:36:26,809 --> 00:36:30,019
Bueno, la interpretación ya la tenemos clara

855
00:36:30,019 --> 00:36:31,639
¿No? Por cada 100 euros

856
00:36:31,639 --> 00:36:34,199
Es lo mismo que aquí, de recursos propios

857
00:36:34,199 --> 00:36:41,280
Obtenemos

858
00:36:41,280 --> 00:36:44,880
Un, voy a poner el beneficio de esto

859
00:36:44,880 --> 00:36:46,659
¿Vale? En caso de que el beneficio es después

860
00:36:46,659 --> 00:36:48,019
De interés de impuestos, ¿de cuándo?

861
00:36:53,250 --> 00:36:54,190
Y ahora es cuando uno dice

862
00:36:54,190 --> 00:36:54,929
José

863
00:36:54,929 --> 00:37:01,530
Y ahora es cuando uno dice

864
00:37:01,530 --> 00:37:11,469
José, lo estoy flipando, acabo de flipar. Obtenemos más rentabilidad endeudándonos

865
00:37:11,469 --> 00:37:19,610
al 40%, es decir, en vez de llevar a cabo la financiación con nuestro propio dinero,

866
00:37:20,650 --> 00:37:24,989
que eran 30 millones, nosotros hemos aportado 18, 12 los hemos pedido y prestado, resulta

867
00:37:24,989 --> 00:37:32,650
que es mejor que si hubiéramos aportado nosotros los 30 millones. ¿Dónde está la explicación?

868
00:37:32,650 --> 00:37:40,050
Sí, claro, no sé si tengo marioneta, pero ¿por qué?

869
00:37:41,130 --> 00:37:42,329
Vamos a ver

870
00:37:42,329 --> 00:37:44,809
Acabáis de ver un efecto

871
00:37:44,809 --> 00:37:47,110
Apalancamiento positivo

872
00:37:47,110 --> 00:37:48,769
Lo voy a poner en negro

873
00:37:48,769 --> 00:37:52,469
No sé por qué

874
00:37:52,469 --> 00:37:53,630
La pizarra no la cierra

875
00:37:53,630 --> 00:38:00,469
Apalancamiento

876
00:38:00,469 --> 00:38:04,250
Eso es lo que le gustaría a la gorda

877
00:38:04,250 --> 00:38:06,630
Efecto apalancamiento positivo

878
00:38:06,630 --> 00:38:07,889
¿Cuándo?

879
00:38:07,949 --> 00:38:09,349
A ver si tenemos memoria

880
00:38:09,349 --> 00:38:12,550
¿Cuándo os he dicho yo que será un efecto apalancamiento positivo?

881
00:38:13,309 --> 00:38:14,409
Sí, pero se ha despertado

882
00:38:14,409 --> 00:38:17,150
Tiene que ser una cosa mayor que otra

883
00:38:17,150 --> 00:38:20,349
¿Y cuándo me convenía a mí endeudarme?

884
00:38:20,650 --> 00:38:22,309
Cuando los recursos propios

885
00:38:22,309 --> 00:38:26,579
Cuando la rentabilidad

886
00:38:26,579 --> 00:38:28,519
De la inversión

887
00:38:28,519 --> 00:38:30,820
La económica que se ha calculado

888
00:38:30,820 --> 00:38:31,519
En el apartado A

889
00:38:31,519 --> 00:38:34,519
Supera

890
00:38:34,519 --> 00:38:37,239
El interés que pago por la deuda

891
00:38:37,239 --> 00:38:39,679
Y si me doy cuenta

892
00:38:39,679 --> 00:38:42,300
Digo, coño, yo con inversión soy capaz de sacar

893
00:38:42,300 --> 00:38:42,699
¿Cuánto?

894
00:38:45,019 --> 00:38:46,219
¿Qué tipo de interés cuál era?

895
00:38:46,360 --> 00:38:49,820
Se cumple

896
00:38:49,820 --> 00:38:53,429
Con la conclusión

897
00:38:53,429 --> 00:38:54,969
¿Me conviene?

898
00:39:09,739 --> 00:39:11,219
Vamos a ver, no les cuentes chicos

899
00:39:11,219 --> 00:39:13,079
Vamos a ver

900
00:39:13,079 --> 00:39:16,179
Aquí por cada 100 euros que hemos aportado

901
00:39:16,179 --> 00:39:18,420
Antes no, hemos aportado cada uno 10 millones de euros

902
00:39:18,420 --> 00:39:20,059
Vamos al caso B de Barcelona

903
00:39:20,059 --> 00:39:21,860
Hemos aportado cada uno 10 millones de euros

904
00:39:21,860 --> 00:39:24,019
¿Y qué hemos obtenido?

905
00:39:24,199 --> 00:39:24,940
12,83

906
00:39:24,940 --> 00:39:27,840
Por cada 100 euros que hemos aportado

907
00:39:27,840 --> 00:39:29,280
Cada uno de nosotros hemos obtenido 12,83

908
00:39:29,280 --> 00:39:31,260
¿Qué ocurre ahora? ¿Tú cuánto has aportado ahora?

909
00:39:31,260 --> 00:39:34,280
18, bueno tú

910
00:39:34,280 --> 00:39:35,920
6 millones

911
00:39:35,920 --> 00:39:38,179
Si somos 3, antes has aportado 10

912
00:39:38,179 --> 00:39:39,099
Y ahora has aportado 6

913
00:39:39,099 --> 00:39:41,920
Vale, es que te has dado tú 4 millones

914
00:39:41,920 --> 00:39:44,179
Pero no para empezar

915
00:39:44,179 --> 00:39:45,659
Se ha llegado tú

916
00:39:45,659 --> 00:39:46,599
Bueno, se ha llegado

917
00:39:46,599 --> 00:39:48,500
Acuérdate que el capital que aportas a la empresa

918
00:39:48,500 --> 00:39:49,800
Ya no es exigible

919
00:39:49,800 --> 00:39:54,000
Pero es que encima

920
00:39:54,000 --> 00:39:55,639
He sido capaz

921
00:39:55,639 --> 00:39:57,800
Bueno, los empresarios

922
00:39:57,800 --> 00:39:59,619
Han sido capaces de

923
00:39:59,619 --> 00:40:02,059
Sacarle un 14,83

924
00:40:02,059 --> 00:40:04,179
Si ahora por cada 100 euros

925
00:40:04,179 --> 00:40:07,059
Obtengo 14,83

926
00:40:07,059 --> 00:40:09,440
¿Entendéis?

927
00:40:10,420 --> 00:40:11,679
De hecho, la rentabilidad hay que medirla

928
00:40:11,679 --> 00:40:13,000
Respecto a lo invertido

929
00:40:13,000 --> 00:40:14,760
Si tú has invertido, cada uno de nosotros

930
00:40:14,760 --> 00:40:16,400
Hemos hecho por ti igual 6 millones

931
00:40:16,400 --> 00:40:18,300
¿Vale?

932
00:40:19,780 --> 00:40:21,019
Hemos aportado menos que antes

933
00:40:21,019 --> 00:40:23,500
Es verdad que el beneficio es más pequeño

934
00:40:23,500 --> 00:40:25,619
El beneficio es más pequeño, obviamente

935
00:40:25,619 --> 00:40:27,500
Tenemos deudas

936
00:40:27,500 --> 00:40:28,679
Y hay que pagar unos intereses de la deuda

937
00:40:28,679 --> 00:40:30,780
Por eso el beneficio neto

938
00:40:30,780 --> 00:40:31,440
Sí que es más pequeño

939
00:40:31,440 --> 00:40:33,960
Has pasado un beneficio neto de 3,85

940
00:40:33,960 --> 00:40:35,380
A 2,67

941
00:40:35,380 --> 00:40:37,260
Hemos perdido ahí casi

942
00:40:37,260 --> 00:40:40,360
Más de un millón y pico de euros

943
00:40:40,360 --> 00:40:43,280
La cosa que tenemos es el beneficio

944
00:40:43,280 --> 00:40:45,699
Pero a mí como accionista

945
00:40:45,699 --> 00:40:47,900
Me conviene más el segundo caso

946
00:40:47,900 --> 00:40:49,840
¿Vale?

947
00:40:51,260 --> 00:40:52,619
Que antes se ha aportado 10

948
00:40:52,619 --> 00:40:53,920
¿Vale?

949
00:40:54,699 --> 00:40:55,800
Y le ha sacado 12 céntimos

950
00:40:55,800 --> 00:40:56,860
Por cada 100 euros

951
00:40:56,860 --> 00:40:59,159
bueno, por cada, miento, por cada euro

952
00:40:59,159 --> 00:41:00,159
saca 12 centímetros

953
00:41:00,159 --> 00:41:03,420
¿vale? y ahora por cada euro sacas 14 centímetros

954
00:41:03,420 --> 00:41:04,139
casi 15

955
00:41:04,139 --> 00:41:07,099
has pasado de casi 13 a casi 15

956
00:41:07,099 --> 00:41:08,960
tu rentabilidad

957
00:41:08,960 --> 00:41:10,559
¿vale?

958
00:41:12,500 --> 00:41:13,099
¿está mal, no?

959
00:41:14,340 --> 00:41:14,739
¿vale?

960
00:41:20,969 --> 00:41:22,289
bueno, sí, es la acción negativa

961
00:41:22,289 --> 00:41:23,829
realmente, claro, ¿vale?

962
00:41:24,210 --> 00:41:26,190
esa es la clave, chiquis, de este ejercicio

963
00:41:26,190 --> 00:41:28,449
y ya ves cuando se entiende un poco el efecto para el andamiento

964
00:41:28,449 --> 00:41:30,630
si yo soy capaz

965
00:41:30,630 --> 00:41:33,309
de con mi inversión sacar una rentabilidad mayor

966
00:41:33,309 --> 00:41:34,829
que el coste de la deuda

967
00:41:34,829 --> 00:41:35,869
que es el tipo de interés

968
00:41:35,869 --> 00:41:37,469
obviamente te convendrá

969
00:41:37,469 --> 00:41:41,010
porque tú como socio aportas menos capital

970
00:41:41,010 --> 00:41:41,809
y eso es bueno

971
00:41:41,809 --> 00:41:46,380
eso es bueno en el sentido que hay un coste de oportunidad

972
00:41:46,380 --> 00:41:48,539
son 4 millones que te has quedado tu para ti

973
00:41:48,539 --> 00:41:50,300
que no están en la empresa, son tuyos

974
00:41:50,300 --> 00:41:52,960
y encima le estás sacando

975
00:41:52,960 --> 00:41:54,420
esos 6 millones, más rentabilidad

976
00:41:54,420 --> 00:41:55,460
que si hubieras aportado 10

977
00:41:55,460 --> 00:42:01,030
y te pongan a la gente esa palanca

978
00:42:01,030 --> 00:42:02,570
yo os dije

979
00:42:02,570 --> 00:42:04,630
lo dije en su día

980
00:42:04,630 --> 00:42:05,769
que era mucho mejor

981
00:42:05,769 --> 00:42:07,989
algo de deuda

982
00:42:07,989 --> 00:42:09,650
a nada de deuda

983
00:42:09,650 --> 00:42:12,869
¿vale? cuando vimos las situaciones

984
00:42:12,869 --> 00:42:14,530
financieras, que esta mañana las he repasado

985
00:42:14,530 --> 00:42:16,449
antes de que llegara la deuda, se repasó un poco contigo

986
00:42:16,449 --> 00:42:18,769
¿vale? era mejor

987
00:42:18,769 --> 00:42:21,070
una situación

988
00:42:21,070 --> 00:42:22,889
donde hay un 50%

989
00:42:22,889 --> 00:42:24,750
del lado derecho

990
00:42:24,750 --> 00:42:26,630
que sea patrimonio neto y el 50%

991
00:42:26,630 --> 00:42:28,150
que sea pasivo

992
00:42:28,150 --> 00:42:29,750
esa se le ve mejor que el 100%

993
00:42:29,750 --> 00:42:32,090
si les da palancas

994
00:42:32,090 --> 00:42:33,349
aquí por ejemplo

995
00:42:33,349 --> 00:42:35,150
como tenemos un problema

996
00:42:35,150 --> 00:42:37,630
la deuda que tienes es de la hostia

997
00:42:37,630 --> 00:42:38,889
eso ya es otro sentido

998
00:42:38,889 --> 00:42:42,570
otro problema es que esta empresa por lo que sea

999
00:42:42,570 --> 00:42:44,909
empieza a ir mal

1000
00:42:44,909 --> 00:42:46,050
claro, tienes una deuda

1001
00:42:46,050 --> 00:42:48,090
y del otro lado no

1002
00:42:48,090 --> 00:42:50,969
vas pensando así

1003
00:42:50,969 --> 00:42:53,070
o que primero lo vas a hacer

1004
00:42:53,070 --> 00:43:00,650
lo entendemos, ¿no?

1005
00:43:00,889 --> 00:43:01,110
sí

1006
00:43:01,110 --> 00:43:02,349
vale

1007
00:43:02,349 --> 00:43:05,730
vale, no sé si nos da tiempo a ver el último

1008
00:43:05,730 --> 00:43:08,949
Que por cierto está mal una cosa

1009
00:43:08,949 --> 00:43:09,289
Mirad

1010
00:43:09,289 --> 00:43:12,309
Hay aquí otro ejercicio

1011
00:43:12,309 --> 00:43:14,389
Que a lo mejor sí que os tengo que copiarlo

1012
00:43:14,389 --> 00:43:16,429
Lo digo también para los que estáis en casa

1013
00:43:16,429 --> 00:43:18,449
Es un nuevo ejercicio

1014
00:43:18,449 --> 00:43:19,570
Pero el cuadro está mal

1015
00:43:19,570 --> 00:43:20,610
Este cuadro

1016
00:43:20,610 --> 00:43:23,809
Está mal porque si os dais cuenta

1017
00:43:23,809 --> 00:43:26,690
Es un copia-pega

1018
00:43:26,690 --> 00:43:27,610
Es el de arriba

1019
00:43:27,610 --> 00:43:29,130
¿Recuerda que salía 525?

1020
00:43:29,289 --> 00:43:31,510
Este cuadro está mal

1021
00:43:31,510 --> 00:43:32,750
¿Vale?

1022
00:43:35,730 --> 00:43:38,530
Lo puedo hacer aquí mismo si queréis

1023
00:43:38,530 --> 00:43:39,789
Si no tenéis mucha gana de copiar

1024
00:43:39,789 --> 00:43:40,489
¿Vale?

1025
00:43:44,610 --> 00:43:45,050
¿Vale?

1026
00:43:46,889 --> 00:43:47,409
Así lo puedo

1027
00:43:47,409 --> 00:43:59,340
Venga, vamos a hacerlo aquí mismo

1028
00:43:59,340 --> 00:44:00,840
Voy a escribir aquí

1029
00:44:00,840 --> 00:44:03,159
¿Está mal?

1030
00:44:03,480 --> 00:44:04,659
En el trabajo sí que está bien

1031
00:44:04,659 --> 00:44:05,320
Vamos a hacerlo

1032
00:44:05,320 --> 00:44:07,059
Dice que la empresa BAMF

1033
00:44:07,059 --> 00:44:10,769
SLL, ahí le falta una L

1034
00:44:10,769 --> 00:44:12,289
O una L es un abuso

1035
00:44:12,289 --> 00:44:16,469
Presenta un activo de 4,500

1036
00:44:16,469 --> 00:44:17,690
millones, lo voy a poner aquí a la

1037
00:44:17,690 --> 00:44:22,469
así

1038
00:44:22,469 --> 00:44:24,989
o en vez de una R es una U

1039
00:44:24,989 --> 00:44:27,349
sociedad limitada, os recuerdo

1040
00:44:27,349 --> 00:44:29,510
que una sociedad limitada puede ser unipersonal

1041
00:44:29,510 --> 00:44:30,309
o laborales

1042
00:44:30,309 --> 00:44:33,210
ah, pues a lo mejor

1043
00:44:33,210 --> 00:44:35,550
también puede ser, sí, sí, perdóname

1044
00:44:35,550 --> 00:44:37,449
sociedad limitada laboral

1045
00:44:37,449 --> 00:44:39,369
¿os acordáis cuando una sociedad se convierte en laboral?

1046
00:44:40,070 --> 00:44:41,449
que la mayoría del capital social

1047
00:44:41,449 --> 00:44:42,750
es propiedad de los trabajadores

1048
00:44:42,750 --> 00:44:44,909
es cuando una empresa va mal

1049
00:44:44,909 --> 00:44:47,269
¿vale? el empresario se quiere ir y los

1050
00:44:47,269 --> 00:44:48,909
trabajadores se hacen cargo

1051
00:44:48,909 --> 00:44:50,289
De la empresa

1052
00:44:50,289 --> 00:44:51,690
¿Vale? Bueno

1053
00:44:51,690 --> 00:44:54,230
4,5 los accionistas han aportado

1054
00:44:54,230 --> 00:44:56,750
¿Qué significa que los accionistas han aportado millones y medio?

1055
00:44:57,289 --> 00:44:59,230
Pues que eso es el patrimonio

1056
00:44:59,230 --> 00:45:00,630
De hecho

1057
00:45:00,630 --> 00:45:02,869
Debería especificar que no hay reservas

1058
00:45:02,869 --> 00:45:03,329
Pero bueno

1059
00:45:03,329 --> 00:45:05,690
Vale

1060
00:45:05,690 --> 00:45:08,690
El resto ha sido financiado mediante préstamos

1061
00:45:08,690 --> 00:45:10,030
Chiqui

1062
00:45:10,030 --> 00:45:11,489
¿Qué me están dando?

1063
00:45:12,030 --> 00:45:13,989
El pasivo que será 2

1064
00:45:13,989 --> 00:45:16,309
¿Está claro?

1065
00:45:16,710 --> 00:45:18,590
Porque activo es igual a patrimonio

1066
00:45:18,590 --> 00:45:19,469
le tomas pasivo

1067
00:45:19,469 --> 00:45:22,449
si 2 millones y medio lo hemos aportado los socios

1068
00:45:22,449 --> 00:45:24,369
los otros 2 millones son deudas

1069
00:45:24,369 --> 00:45:26,550
¿qué hay un tipo de interés de él?

1070
00:45:28,090 --> 00:45:28,989
no, del 10

1071
00:45:28,989 --> 00:45:31,969
el impuesto de sociedades

1072
00:45:31,969 --> 00:45:34,829
el impuesto sobre el beneficio es el de 25

1073
00:45:34,829 --> 00:45:36,389
y el buy

1074
00:45:36,389 --> 00:45:37,750
es

1075
00:45:37,750 --> 00:45:42,639
bueno, si está todo en

1076
00:45:42,639 --> 00:45:44,000
voy a hacer una cosa

1077
00:45:44,000 --> 00:45:46,139
si quieren dormir y estamos trabajando

1078
00:45:46,139 --> 00:45:50,550
en millones

1079
00:45:50,550 --> 00:45:53,269
sería un valle de 0,5, ¿no?

1080
00:45:53,610 --> 00:45:54,570
Cuidado con eso, ¿vale?

1081
00:45:56,909 --> 00:45:58,150
Desde económica, desde...

1082
00:45:58,150 --> 00:46:02,000
Lo voy a hacer sobre el propio papel.

1083
00:46:02,300 --> 00:46:02,760
Vamos a ver.

1084
00:46:03,579 --> 00:46:04,840
¿Cuáles son los ingresos de explotación?

1085
00:46:05,599 --> 00:46:06,340
No me los dan.

1086
00:46:09,579 --> 00:46:10,960
Cero. Bueno, no es que sea cero.

1087
00:46:11,420 --> 00:46:12,619
Es que no me los dan. ¿Y los gastos?

1088
00:46:13,719 --> 00:46:14,119
Tampoco.

1089
00:46:14,699 --> 00:46:16,800
El buy sí me lo dan. ¿Cuál es?

1090
00:46:18,820 --> 00:46:19,579
0,5.

1091
00:46:20,219 --> 00:46:22,139
Venga, si queréis, yo creo que os va a costar menos

1092
00:46:22,139 --> 00:46:23,199
si pongo 500.000, ¿vale?

1093
00:46:23,199 --> 00:46:24,719
le voy a poner 2 millones

1094
00:46:24,719 --> 00:46:26,219
ahí hay que poner 500

1095
00:46:26,219 --> 00:46:27,179
¿está claro?

1096
00:46:28,840 --> 00:46:29,239
vale

1097
00:46:29,239 --> 00:46:31,119
¿en ingresos financieros?

1098
00:46:32,559 --> 00:46:33,300
no hay

1099
00:46:33,300 --> 00:46:34,539
gastos financieros

1100
00:46:34,539 --> 00:46:35,639
es

1101
00:46:35,639 --> 00:46:36,960
no el 5

1102
00:46:36,960 --> 00:46:37,980
sino el

1103
00:46:37,980 --> 00:46:42,760
el 10% del pasivo

1104
00:46:42,760 --> 00:46:44,980
es decir, el 10% de 2 millones

1105
00:46:44,980 --> 00:46:47,559
¿cuánto es el 10% de 2 millones, Karin James?

1106
00:46:50,210 --> 00:46:50,869
200.000

1107
00:46:50,869 --> 00:46:54,079
ahora van a hacer la cuenta, ¿no?

1108
00:46:54,940 --> 00:46:55,960
el 10% de 2 millones

1109
00:46:55,960 --> 00:46:57,920
vale

1110
00:46:57,920 --> 00:46:59,820
¿Cuál es el resultado financiero?

1111
00:47:00,239 --> 00:47:01,760
Perdón, no he dicho nada

1112
00:47:01,760 --> 00:47:04,940
¿Cuál es el resultado financiero?

1113
00:47:05,139 --> 00:47:05,320
Perdón

1114
00:47:05,320 --> 00:47:07,980
Hay que hacer la resta

1115
00:47:07,980 --> 00:47:09,480
0 menos 200.000

1116
00:47:09,480 --> 00:47:13,800
Menos 200.000

1117
00:47:13,800 --> 00:47:14,280
¿Está claro?

1118
00:47:16,639 --> 00:47:17,539
El VAI

1119
00:47:17,539 --> 00:47:18,159
A más B

1120
00:47:18,159 --> 00:47:19,139
¿Cuánto da A más B?

1121
00:47:20,659 --> 00:47:21,900
No es que se diga en el camino, ¿no?

1122
00:47:22,900 --> 00:47:23,119
¿Eh?

1123
00:47:25,340 --> 00:47:25,900
¡Madre!

1124
00:47:25,900 --> 00:47:29,400
500.000 más o menos

1125
00:47:29,400 --> 00:47:31,280
los 300.000. Cuidado con esa cagada.

1126
00:47:33,019 --> 00:47:33,739
300.000.

1127
00:47:34,280 --> 00:47:34,460
¿Sí?

1128
00:47:35,980 --> 00:47:37,019
¿Cuál es el impuesto?

1129
00:47:41,780 --> 00:47:43,340
El 25% de...

1130
00:47:44,920 --> 00:47:45,900
El divido entre 4.

1131
00:47:47,219 --> 00:47:49,440
¿Sabéis qué hace el 25% de algo

1132
00:47:49,440 --> 00:47:50,079
dividido entre 4?

1133
00:47:51,820 --> 00:47:53,500
Cuando da 300.000 entre 4,

1134
00:48:00,739 --> 00:48:01,599
1.000 de impuestos.

1135
00:48:03,099 --> 00:48:04,000
No está mal, ¿eh?

1136
00:48:04,000 --> 00:48:05,219
Pagar 75.000 de impuestos.

1137
00:48:05,219 --> 00:48:06,940
¿Cuál es el beneficio neto?

1138
00:48:08,880 --> 00:48:09,719
Pues le doy esto

1139
00:48:09,719 --> 00:48:10,579
Al BAI

1140
00:48:10,579 --> 00:48:11,159
Los impuestos

1141
00:48:11,159 --> 00:48:12,159
Doscientos

1142
00:48:12,159 --> 00:48:13,880
Veinticinco

1143
00:48:13,880 --> 00:48:15,599
Bueno

1144
00:48:15,599 --> 00:48:17,380
Hemos hecho la cuenta de resultados entera

1145
00:48:17,380 --> 00:48:17,940
Ya la tenemos

1146
00:48:17,940 --> 00:48:20,960
¿Así? ¿Para qué la has hecho?

1147
00:48:21,260 --> 00:48:21,480
Si

1148
00:48:21,480 --> 00:48:22,300
Si

1149
00:48:22,300 --> 00:48:24,159
Si lo querías haber hecho

1150
00:48:24,159 --> 00:48:26,320
La venta económica del principio

1151
00:48:26,320 --> 00:48:26,619
Sí

1152
00:48:26,619 --> 00:48:28,980
Porque la venta económica

1153
00:48:28,980 --> 00:48:30,980
Es el BAI

1154
00:48:30,980 --> 00:48:31,659
Interactivo

1155
00:48:31,659 --> 00:48:32,739
Pero lo he hecho para luego

1156
00:48:32,739 --> 00:48:33,960
Entonces

1157
00:48:33,960 --> 00:48:37,760
Entonces, va ahí, ¿cuánto era? 500.000.

1158
00:48:37,840 --> 00:48:39,360
¿Lo veis en el amarillo? ¿Dato amarillo?

1159
00:48:39,900 --> 00:48:41,099
Esto está bien ya, ¿eh?

1160
00:48:41,099 --> 00:48:41,599
500.000.

1161
00:48:42,039 --> 00:48:42,900
¿Y el activo?

1162
00:48:44,039 --> 00:48:45,039
4 millones y medio.

1163
00:48:45,699 --> 00:48:46,139
Lo veis, ¿no?

1164
00:48:46,179 --> 00:48:47,380
500.000 entre 4 millones y medio.

1165
00:48:48,340 --> 00:48:49,079
¿Cuánto sale?

1166
00:48:49,920 --> 00:48:51,840
El 11,4%.

1167
00:48:51,840 --> 00:48:53,420
¿Qué significa ese 11,4%?

1168
00:48:54,159 --> 00:48:58,079
Que por cada 100 euros que se ha invertido esta empresa,

1169
00:48:58,079 --> 00:48:59,739
ha obtenido un

1170
00:48:59,739 --> 00:49:02,139
beneficio antes de

1171
00:49:02,139 --> 00:49:03,000
interesar impuestos

1172
00:49:03,000 --> 00:49:05,719
de 11,11 euros.

1173
00:49:08,000 --> 00:49:08,519
Cuidado

1174
00:49:08,519 --> 00:49:09,840
cuando llegáis a la entidad económica

1175
00:49:09,840 --> 00:49:11,639
decir beneficio antes de interesar impuestos.

1176
00:49:11,780 --> 00:49:12,320
Que quede claro.

1177
00:49:13,360 --> 00:49:14,840
No dejéis solo la palabra beneficio.

1178
00:49:15,599 --> 00:49:16,219
Porque hay tres.

1179
00:49:17,139 --> 00:49:19,760
El VAI y el beneficio neto.

1180
00:49:21,000 --> 00:49:21,219
Vale.

1181
00:49:22,980 --> 00:49:23,840
¿Prendedores financieros?

1182
00:49:26,369 --> 00:49:27,170
Para el beneficio neto.

1183
00:49:27,670 --> 00:49:28,530
¿Beneficio neto?

1184
00:49:28,530 --> 00:49:30,630
para eso hemos hecho la cuenta de resultados

1185
00:49:30,630 --> 00:49:32,150
ese 225.000

1186
00:49:32,150 --> 00:49:36,550
entre el patrimonio neto

1187
00:49:36,550 --> 00:49:37,610
que te lo da 2.000.000

1188
00:49:37,610 --> 00:49:39,630
y sale un 9% que significa

1189
00:49:39,630 --> 00:49:42,329
que la empresa obtiene 9 euros de beneficio neto

1190
00:49:42,329 --> 00:49:43,949
por cada 100 euros aportados por los acciones

1191
00:49:43,949 --> 00:49:47,949
lo que está haciendo aquí

1192
00:49:47,949 --> 00:49:49,230
es calcular

1193
00:49:49,230 --> 00:49:51,429
fijaos, está diciendo

1194
00:49:51,429 --> 00:49:54,989
¿cómo he sacado esos 200.000 euros

1195
00:49:54,989 --> 00:49:56,250
de gasto financiero? muy fácil

1196
00:49:56,250 --> 00:49:58,389
el activo es patrimonio neto más pasivo

1197
00:49:58,389 --> 00:50:00,349
como el activo es 4.500.000 y el patrimonio neto

1198
00:50:00,349 --> 00:50:01,809
2 millones y medio, el pasivo son 2 millones

1199
00:50:01,809 --> 00:50:05,769
No, no, pero que no has hecho de las 3

1200
00:50:05,769 --> 00:50:07,190
No, ya una...

1201
00:50:07,190 --> 00:50:09,289
La igualdad

1202
00:50:09,289 --> 00:50:11,949
Si 4 millones y medio son activos

1203
00:50:11,949 --> 00:50:13,389
Y 2 millones y medio lo hemos dado nosotros

1204
00:50:13,389 --> 00:50:14,789
El resto lo ha aportado los bancos

1205
00:50:14,789 --> 00:50:17,550
O un renti, o lo que sea

1206
00:50:17,550 --> 00:50:19,889
Las distintas formas de financiación que hemos visto

1207
00:50:19,889 --> 00:50:21,769
Tanto a largo como a corto

1208
00:50:21,769 --> 00:50:22,650
2 millones

1209
00:50:22,650 --> 00:50:25,170
Como aquí hay que poner como gasto financiero

1210
00:50:25,170 --> 00:50:26,889
Los intereses que pago

1211
00:50:26,889 --> 00:50:29,469
Será el 10% de 2 millones

1212
00:50:29,469 --> 00:50:30,230
Que son 200.000

1213
00:50:30,230 --> 00:50:33,389
es el que viene

1214
00:50:33,389 --> 00:50:34,550
ahí

1215
00:50:34,550 --> 00:50:37,679
vale

1216
00:50:37,679 --> 00:50:42,019
vale

1217
00:50:42,019 --> 00:50:50,849
vale

1218
00:50:50,849 --> 00:50:53,429
si

1219
00:50:53,429 --> 00:50:54,670
vais cambiando

1220
00:50:54,670 --> 00:50:56,710
mirad a ver, es mayor

1221
00:50:56,710 --> 00:50:58,590
si, fíjate

1222
00:50:58,590 --> 00:50:59,829
la renta económica

1223
00:50:59,829 --> 00:51:02,369
de 11,11 es mayor que el tipo de interés

1224
00:51:02,369 --> 00:51:04,389
si se puede hacer una pregunta teórica

1225
00:51:04,389 --> 00:51:07,570
Te podría preguntar

1226
00:51:07,570 --> 00:51:09,610
Explique usted lo que es el efecto apalancamiento

1227
00:51:09,610 --> 00:51:11,389
Y diga si en este caso es positivo o negativo

1228
00:51:11,389 --> 00:51:16,619
¿Es positivo o negativo el efecto apalancamiento?

1229
00:51:17,239 --> 00:51:18,820
Hay que comparar la rentabilidad económica

1230
00:51:18,820 --> 00:51:20,519
Que es del 11,11 con el tipo de interés

1231
00:51:20,519 --> 00:51:21,900
Con el coste de la deuda

1232
00:51:21,900 --> 00:51:23,599
Es mayor la rentabilidad que el coste de la deuda

1233
00:51:23,599 --> 00:51:25,559
El apalancamiento aquí

1234
00:51:25,559 --> 00:51:27,300
El efecto apalancamiento es positivo

1235
00:51:27,300 --> 00:51:29,019
¿Qué significa?

1236
00:51:29,800 --> 00:51:31,539
El efecto apalancamiento significa que

1237
00:51:31,539 --> 00:51:33,400
En ciertos casos

1238
00:51:33,400 --> 00:51:34,880
Si se cumple esto

1239
00:51:34,880 --> 00:51:37,019
Me conviene el deuda

1240
00:51:37,019 --> 00:51:38,320
¿Vale?

1241
00:51:39,340 --> 00:51:41,460
El de 2,2,3 se hace como un efecto palanca

1242
00:51:41,460 --> 00:51:42,559
¿Vale?

1243
00:51:43,559 --> 00:51:45,139
Y hace que la rentabilidad financiera

1244
00:51:45,139 --> 00:51:47,440
De hecho, podéis hacer el ejercicio

1245
00:51:47,440 --> 00:51:49,300
Cambiando el 2 y el 2,5

1246
00:51:49,300 --> 00:51:50,980
¿Vale?

1247
00:51:51,159 --> 00:51:52,179
Lo hacemos en un pliqui

1248
00:51:52,179 --> 00:51:56,179
Cambiamos el 2 y el 2,5, me explico

1249
00:51:56,179 --> 00:51:57,940
El ejercicio no está terminado

1250
00:51:57,940 --> 00:51:59,380
Pero voy a cambiar aquí

1251
00:51:59,380 --> 00:52:06,340
Y nosotros abordamos 2 millones

1252
00:52:06,340 --> 00:52:09,320
Y ahora, hay que pedir al banco

1253
00:52:09,320 --> 00:52:11,099
2,5

1254
00:52:11,099 --> 00:52:12,380
¿Vale?

1255
00:52:12,380 --> 00:52:14,840
Los demás datos son iguales

1256
00:52:14,840 --> 00:52:16,500
Vale, todo es igual

1257
00:52:16,500 --> 00:52:19,380
¿Cambia la noticia económica?

1258
00:52:19,940 --> 00:52:20,340
No

1259
00:52:20,340 --> 00:52:23,179
¿Qué cambia?

1260
00:52:23,500 --> 00:52:24,420
¿Cambia la cuenta de resultados?

1261
00:52:24,780 --> 00:52:25,079
Sí

1262
00:52:25,079 --> 00:52:27,440
¿Por qué? ¿Por qué ahora qué ocurre?

1263
00:52:30,369 --> 00:52:30,809
Cambia

1264
00:52:30,809 --> 00:52:36,050
El VAI no cambia, son 500.000

1265
00:52:36,050 --> 00:52:37,650
¿Qué le pasa a este resultado?

1266
00:52:38,429 --> 00:52:40,349
Voy a borrar todos estos de aquí porque todo esto cambia, ¿vale?

1267
00:52:46,030 --> 00:52:46,510
Venga, a ver

1268
00:52:46,510 --> 00:52:53,780
Voy a borrar esto, que está molestándome

1269
00:52:53,780 --> 00:52:56,000
Pues ya sabéis que esto está mal, ¿no?

1270
00:52:56,460 --> 00:53:07,039
Vale

1271
00:53:07,039 --> 00:53:08,980
Venga

1272
00:53:08,980 --> 00:53:11,179
¿Cuál sería ahora mi gasto financiero?

1273
00:53:11,320 --> 00:53:11,900
¿Cuál es el problema?

1274
00:53:12,320 --> 00:53:14,420
Que yo ahora tengo que pagar el 10% de cuánto?

1275
00:53:14,760 --> 00:53:15,639
De 2 millones y medio

1276
00:53:15,639 --> 00:53:16,860
¿Y eso cuánto es?

1277
00:53:19,199 --> 00:53:21,159
¿Cuánto es el 2% de 2 millones y medio, chiquis?

1278
00:53:28,309 --> 00:53:29,789
Claro, hay que pagar más interés

1279
00:53:29,789 --> 00:53:32,150
¿Entonces será 200?

1280
00:53:34,510 --> 00:53:36,250
Y el 2.000 menos 250.000

1281
00:53:36,250 --> 00:53:37,369
¿Cuál es el resto?

1282
00:53:37,610 --> 00:53:38,429
Bueno, si queréis

1283
00:53:38,429 --> 00:53:39,630
Esto es menos 200

1284
00:53:39,630 --> 00:53:41,969
50.000, ¿no?

1285
00:53:43,190 --> 00:53:44,230
Ahora, el buy

1286
00:53:44,230 --> 00:53:46,309
500.000 menos 250.000, ¿qué son?

1287
00:53:47,170 --> 00:53:48,190
250.000

1288
00:53:48,190 --> 00:53:49,969
Y ahora hay que pagar

1289
00:53:49,969 --> 00:53:51,590
El 25%, ¿no?

1290
00:53:51,929 --> 00:53:53,969
¿Cuánto es el 25% de 250.000?

1291
00:53:55,090 --> 00:53:56,230
Divídeme el 3, 4

1292
00:53:56,230 --> 00:53:57,889
Y te lo pongo bien, bueno, si queréis

1293
00:53:57,889 --> 00:54:00,449
Hazme el 0,25 de 250.000

1294
00:54:00,449 --> 00:54:01,250
¿Cómo, cómo?

1295
00:54:02,030 --> 00:54:03,389
De 250.000

1296
00:54:03,389 --> 00:54:05,469
Pues ya te lo digo yo, son 61.500

1297
00:54:05,469 --> 00:54:07,250
Ahora sí

1298
00:54:07,250 --> 00:54:12,300
0,25 por 250.000

1299
00:54:12,300 --> 00:54:13,880
Son 625.000

1300
00:54:13,880 --> 00:54:15,599
Ah, vale, es que me he dicho antes

1301
00:54:15,599 --> 00:54:21,099
0,25 por 250.000

1302
00:54:21,099 --> 00:54:22,159
Son los impuestos que pagamos

1303
00:54:22,159 --> 00:54:24,719
Que son 62.500

1304
00:54:24,719 --> 00:54:27,179
¿Cuál es el beneficio que me queda ahora?

1305
00:54:27,519 --> 00:54:29,320
Pues al VAI, que son 250.000

1306
00:54:29,320 --> 00:54:31,320
Y el resto, 62.500

1307
00:54:31,880 --> 00:54:32,559
¿Y qué te queda?

1308
00:54:38,909 --> 00:54:39,469
¿Si no?

1309
00:54:43,980 --> 00:54:44,960
187.000

1310
00:54:44,960 --> 00:54:46,019
¿Sí?

1311
00:54:47,059 --> 00:54:48,840
Vale, la realidad económica no cambia

1312
00:54:48,840 --> 00:54:50,280
Vamos a calcular la renta financiera

1313
00:54:50,280 --> 00:54:51,320
Si me vengo aquí, ¿vale?

1314
00:54:52,960 --> 00:54:54,000
¿Cuánto sale ahora, chicos?

1315
00:54:57,909 --> 00:54:59,010
187.500

1316
00:54:59,010 --> 00:55:01,369
Pero ahora hay un patrimonio

1317
00:55:01,369 --> 00:55:02,469
Nuestro de

1318
00:55:02,469 --> 00:55:05,929
De 2.000.000

1319
00:55:05,929 --> 00:55:18,039
Lo hemos conseguido

1320
00:55:18,039 --> 00:55:27,440
Antes que obteníamos

1321
00:55:27,440 --> 00:55:28,219
9

1322
00:55:28,219 --> 00:55:32,820
Hemos aumentado la deuda

1323
00:55:32,820 --> 00:55:35,480
Hemos aportado menos dinero a los socios

1324
00:55:35,480 --> 00:55:36,860
Y nos hemos financiado más

1325
00:55:36,860 --> 00:55:37,800
Con capital ajeno

1326
00:55:37,800 --> 00:55:40,639
de hecho tenemos que pagar más intereses que antes

1327
00:55:40,639 --> 00:55:42,019
y de hecho el beneficio

1328
00:55:42,019 --> 00:55:44,199
el beneficio neto

1329
00:55:44,199 --> 00:55:45,719
resulta que es más bajo que antes

1330
00:55:45,719 --> 00:55:47,539
pero lo que es la rentabilidad

1331
00:55:47,539 --> 00:55:49,480
le hemos sacado más provecho

1332
00:55:49,480 --> 00:55:52,199
¿vale? ahora a los 2 millones

1333
00:55:52,199 --> 00:55:53,400
que antes que teníamos 2 millones

1334
00:55:53,400 --> 00:55:57,880
¿por qué? porque hay un afalanzamiento

1335
00:55:57,880 --> 00:56:00,360
financiero positivo

1336
00:56:00,360 --> 00:56:04,099
¿vale? tú pides dinero al 10%

1337
00:56:04,099 --> 00:56:05,360
¿y cuánto le sacas?

1338
00:56:07,960 --> 00:56:10,699
el 8%

1339
00:56:10,699 --> 00:56:12,300
por eso financiarte en este caso

1340
00:56:12,300 --> 00:56:14,199
con más deuda, ha resultado

1341
00:56:14,199 --> 00:56:16,219
beneficioso para los accionistas.

1342
00:56:17,599 --> 00:56:18,460
La empresa Veracruz tiene

1343
00:56:18,460 --> 00:56:20,539
menos beneficio, pero el

1344
00:56:20,539 --> 00:56:22,000
porcentaje central que hemos obtenido

1345
00:56:22,000 --> 00:56:23,059
es mayor que ambos.

1346
00:56:25,199 --> 00:56:25,500
¿Vale?

1347
00:56:26,400 --> 00:56:27,480
¿Queda claro entonces?