PRÁCTICA VALORES MOBILIARIOS - Contenido educativo
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Pues venga, vamos a pasar a la acción. Como dice muchas veces alguno de vosotros, es importante conocer de acuerdo al que nos vamos a enfrentar.
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Tener en cuenta que a partir de ahora vamos a utilizar una terminología para todo.
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Con el subíndice A nos vamos a referir a antiguo y el subíndice N a nuevo.
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Vamos a partir de una situación inicial y se va a hacer una ampliación de capital.
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Para todo lo que sea la ampliación de capital vamos a utilizar N refiriéndonos a nuevo.
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Aquí hay una leyenda la que utilicéis. Acciones nuevas, antiguas, totales, valor nominal,
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que ya os he comentado anteriormente que el valor nominal es igual al capital social entre el número de acciones,
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que representa la parte alícuota o proporcional que le corresponde a la persona que tiene en posesión el título.
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Es una parte de la tarta, como hemos llamado. El valor teórico, una vez que se ha producido una actividad dentro de la empresa,
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está formado por el patrimonio neto, es decir, el capital social más las reservas entre el número de acciones.
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Al final, el patrimonio neto ya no es el mismo que al inicio, que al quedarse la empresa.
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El valor bursátil, que está determinado por el juego de la oferta y la demanda, que es el valor de la empresa cuando cotiza en bolsa.
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Eso de momento hoy no lo vamos a ver, ese tipo de ejercicios no varía mucho del que vamos a ver hoy.
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Y dos conceptos nuevos, que son para mí súper importantes. El derecho preferente de suscripción.
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Es una forma de proteger al antiguo accionista. Al final, cuando hay una ampliación de capital,
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si una persona va a pasar a formar parte de la empresa, no es muy justo que pague el mismo valor que un antiguo accionista
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pagó en su momento, si las acciones están emitidas a la par. Es decir, es una forma de que pague un poquito más.
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¿Cómo se calcula el DPS? El DPS se calcula dividiendo las acciones antiguas entre el nuevo número de acciones
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o acciones que se van a emitir en la ampliación. Eso nos va a dar una proporción. Es decir, ponle que nos da 1 entre 4.
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Es decir, se va a tener que comprar cuatro DPS, cuatro derechos preferentes de suscripción, por cada acción nueva.
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Eso para un nuevo accionista. ¿Qué valor se va a pagar por cada DPS? Pues el valor del DPS va a ser la resta del valor teórico
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en la situación inicial, es decir, para las acciones antiguas, menos el valor teórico nuevo, es decir, el valor teórico que tienen
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las nuevas acciones. Ahora veremos cómo se calcula. Pero vamos, yo quiero que os creéis que el DPS es una forma de proteger
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al antiguo accionista, dándole un valor a las nuevas acciones en la ampliación de capital mucho mayor que su valor de emisión
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para proteger o para que esos nuevos accionistas que van a formar parte de esas reservas de las que no ha participado,
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pues de alguna manera lo paguen. Lo que os digo, valor del DPS, valor del teórico de las antiguas menos valor teórico de las nuevas.
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DPS es una proporción de acciones antiguas entre acciones nuevas. Vamos con este ejercicio que yo creo que os va a simplificar
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un poquito todo, ¿vale? La empresa Amado, dedicada a la fabricación de calzado de piel, se encuentra en una fase de expansión.
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Ante la necesidad de nuevas acciones, se plantea realizar una ampliación de capital de 50.000 acciones, acciones nuevas,
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con un valor de emisión de 3 euros. No sé si a la par, sobre la par, bajo la par nunca, prohibido por ley, acordaros de esto, por favor.
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La situación de la empresa antes de la ampliación, situación inicial, es capital social 500.000, reservas, beneficios no distribuidos
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700.000 euros y número de acciones 200.000. Partiendo de la información, ¿vale? Este es un ejercicio ejemplo que puse en un examen
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ya hace tiempo, pero bueno, que nos va a valer para entender todos los conceptitos y que seguro que lo vais a sacar muy, muy bien.
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Bueno, ya tengo aquí recogido todos los datos, ¿vale? El apartado A me pide el valor nominal de las acciones.
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El valor nominal de las antiguas, ¿cómo se va a calcular? Pues el capital social entre el número de acciones antiguas,
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entre acciones antiguas, es decir, 500.000, uy, se me olvidó un cedito aquí, entre 200.000. Eso nos da 2,5.
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Y fijaos una cosa, 2,5 euros, el valor de emisión son 3 euros, bajo la par, sobre la par, a la par, bajo la par nunca, nunca, prohibido por ley, ¿vale?
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Sobre la par, el valor de emisión es mayor que el valor nominal, por lo tanto es sobre la par.
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Y fijaos en otra cosita, nos falta el número de acciones que se han emitido aquí, pues es muy fácil.
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El número de acciones nuevas va a ser igual a los 50.000 euros, ¿vale?, por el valor de la acción.
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Eso sí fue la capital social, ¿vale? Pero aquí nos da el número de acciones, ¡ay, qué fallito!
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Es decir, esto son acciones nuevas, ¿vale? Por lo tanto, simplemente es calcular el nuevo, el capital social, las nuevas acciones,
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que ahora sí son 50.000 por 3, 150.000 euros de capital, ¿vale?
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Acordaros, perdonadme, me equivoco mucho, no, bueno, me he equivocado, perdonadme, ¿vale?
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Capital social, 150.000, ¿vale?, que es lo que nos faltaría. No nos lo pide, pero es un dato que vamos a necesitar más adelante, así que lo calculamos, ¿vale?
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Segundo apartado, valor teórico de las acciones antes de la ampliación, ¿vale? Muy sencillito, ya lo veréis.
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¿Cómo se calcula el valor teórico? El valor teórico, de acuerdo, está formado por las reservas, va a ser capital social, entre el número de acciones, ¿vale?
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Valor teórico está formado por los 500.000 más los 700.000, ¿vale?, que es 1.200.000, dividido, de acuerdo, entre el número de acciones antiguas, ¿vale?
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Y eso me va a dar el valor teórico, el valor teórico para estas antiguas acciones es de 6 euritos, ¿vale?
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Pues ya tenemos ahí otro 0.5. Valor teórico después de la ampliación.
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Valor teórico después de la ampliación. Vamos con ello. Fijaos en una cosa. Aquí cambia un poquito ese valor, ¿vale?
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Porque al final tenemos que es capital social más reservas, pero hay otro nuevo capital social que hemos calculado, que es 150.000.
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Por lo tanto ya no es 1.200.000, será 1.350.000, o sea, el número de acciones totales, 250.000, ¿vale?
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Lo que es igual a 5,4 euritos, ¿vale? Pues ya tenemos el apartado C.
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¿Qué ocurre? Que me pide ahora el valor derecho preferente de suscripción, ¿vale? Otra vez luego me meto con lo que es.
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¿Cómo se calcula el valor del DPS? El valor que van a tener que pagar por cada DPS, ¿vale?
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Que se tenga que comprar para formar parte de la empresa. Valor del DPS. Muy fácil. 6 euros menos 5,4 euros, 0,6.
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Este es el valor que van a tener que pagar, ¿de acuerdo? Por cada DPS que tenga que comprar para formar parte de la empresa.
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Es muy importante, que eso es lo que puede crear más dificultades, ¿vale?
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Si un antiguo accionista quiere adquirir 200 acciones, ¿cuántas deberá abonar por las mismas? ¿Vale?
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Voy a desarrollarlo como estoy haciendo. Al final, vamos con los DPS. ¿Qué era un DPS? ¿Vale?
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¿Qué era un derecho preferente de suscripción? Nos indica el número de derechos que tiene que comprar un nuevo accionista.
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Por cada acción, en caso de querer formar parte de la empresa, para que forme parte de esas reservas, ¿vale?
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De las que no ha participado, porque no ha participado anteriormente de la actividad de la empresa.
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Es una forma de proteger al antiguo accionista, ¿vale? Ya que al haber participado con anterioridad de la actividad, ¿vale?
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El valor de sus acciones también está formado por la parte proporcional que la empresa no ha distribuido, ¿vale?
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Es decir, reservas, provisiones. ¿Y qué nos indica? Nos indica una relación, es decir, porque al final no deja de ser acciones antiguas entre acciones nuevas.
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¿Cuántas acciones antiguas teníamos en este ejercicio? 200.000 y nuevas, 50.000, ¿vale?
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200.000 entre 50.000.
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Puede simplificar un cuarto, ¿vale? O cuatro, si hacemos la operación directamente, ¿vale?
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Es decir, un nuevo accionista, ¿vale? Que quiera formar parte de la empresa va a tener que pagar o comprar cuatro EDPs por cada acción,
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por su valor del derecho preferente de suscripción más el valor de emisión, ¿vale? Lo voy a colocar aquí, ¿vale?
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Aunque no forme parte de este ejercicio. Nuevo accionista. Por cada acción nueva, esa diéresis va a tener que pagar, ¿vale?
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Cuatro EDPs por 0,6 euros, que vale el valor del EPS, más 3 euros que es su valor de emisión, ¿vale?
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4 por 74, ¿vale? 2,4 más 3, 5,4 euros.
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Ostras, si el valor de emisión son 3 euros, este nuevo accionista si quiere pasar por una parte de la empresa va a tener que pagar 5,4 euros por cada acción, ¿vale?
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¿Qué ocurre, de acuerdo, para un antiguo accionista? Que es lo que nos está pidiendo en este ejercicio y es lo más complicado de ti, ¿vale?
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Al final, en este caso, este antiguo accionista posee 200 acciones antiguas. ¿Cuántas va a poder comprar?
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Porque, como es una parte proporcional, no le van a permitir poder comprar todas las que quiera a ese mismo precio.
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Hay un número determinado en función de las acciones antiguas que posee, ¿vale? X nuevas, ¿vale?
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Si una acción, si cuatro acciones antiguas me dan derecho a una acción nueva, ¿vale? Simplemente una regla de tres, ¿vale?
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Si yo divido 260 acciones entre 4, ¿vale? Me da el número de acciones que va a poder comprar este anterior accionista que posee 260 acciones a su valor de emisión.
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Es decir, a 3 euros. Eso a lo que es lo mismo, 65 por 3, 195.
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Y si es un tío que quiere más, ¿vale? En este caso, nos dicen en el ejercicio, ¿vale? Que quiere 90, ¿vale? 90 menos 65, quiere 25 más de las que puede comprar a su valor de emisión.
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¿Cuánto va a pagar por esas 25 acciones nuevas? Pues lo mismo que un accionista.
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Tendrá que pagar 4 DPS por su valor del DPS, ¿de acuerdo? Más el valor de emisión, que son 3 euros, ¿de acuerdo?
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Todo ello multiplicado por 25 acciones. 25 acciones por 5,4 que nos daba, 135 euros.
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¿Qué bien? ¿Vale? 65 acciones a su valor de emisión, 195 euros. Y 25 nuevas acciones, ¿vale? Porque no puede comprar más a ese precio en función de lo que tenía anteriormente al mismo precio que un accionista.
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Un accionista tiene que comprar 4 DPS, 4 derechos preferentes de suscripción por cada acción nueva por su valor, ¿vale? Por su valor del DPS más el valor de emisión, ¿vale?
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En total, para terminar este ejercicio, ¿vale? Sería igual, los 195 más 135, este antiguo accionista va a pagar por toda su compra 330 euros, ¿vale?
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Un accionista, si quiere comprar 90 acciones, pues tendrá que pagar 486 euros, lo que es lo mismo. El número de acciones que quiere comprar, 90, por el valor que está estipulado para él.
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Porque él no ha formado parte anteriormente de la actividad de la empresa, ¿vale? Espero que os haya ayudado y esto va a ser así para todos los ejercicios.
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No cambia ninguno, ¿vale? No hay trampa ni cartón. Pues venga, vamos a por ellos, chicos. Un empujoncito, venga.
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- Idioma/s:
- Autor/es:
- ÁLVARO GÓMEZ RAMOS
- Subido por:
- Alvaro G.
- Licencia:
- Reconocimiento - No comercial - Compartir igual
- Visualizaciones:
- 45
- Fecha:
- 15 de diciembre de 2023 - 11:40
- Visibilidad:
- Clave
- Centro:
- IES DUQUE DE RIVAS
- Duración:
- 14′ 08″
- Relación de aspecto:
- 17:9 Es más ancho pero igual de alto que 16:9 (1.77:1). Se utiliza en algunas resoluciones, como por ejemplo: 2K, 4K y 8K.
- Resolución:
- 1908x1002 píxeles
- Tamaño:
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